猪肉概念又走强，如何看待4月4日的A股市场？

生猪价格超预期上涨，猪企曙光出现，猪肉的新周期要开始了吗？

在中国消费市场上，猪肉价格始终是牵动着每个人心弦的事情，前一段时间猪肉价格的长期低迷导致了市场对于猪肉的悲观情绪，直到最近猪肉价格出现了超预期的上涨，很多人都在问猪肉企业的曙光终于要出现了吗？猪肉新周期要开启了吗？

生猪价格超预期上涨？

据报道，猪肉概念股掀起涨停潮并领涨A股。截至收盘，正虹科技、天康生物、巨星农牧、牧原股份、傲农生物、金新农等10余股涨停，温氏股份涨近12%。在国内期货市场，生猪期货价格也在突破历史记录。截至收盘，生猪期货主力合约大涨近8%，收报22695元/吨，创下1年多以来的最高记录。

今年初以来，生猪养殖业持续亏损，并一直延续至5月开始跨过盈亏平衡线，后随着6月下旬猪价的连续反弹，养殖利润最高已经扩张超过5元/公斤。

猪肉新周期要开始了吗？

从整个市场供给和需求的角度来看，北方地区受到2021年年中去产能的影响，实际上今年的猪肉供应量有较为明显的减少，而南方的大规模养殖户受到雨季的影响，出栏也出现了一定程度的阶段性影响，导致整个猪肉市场的供应来源减少。

所以，在这样的大背景之下，本来暑期期间是相对猪肉消费的淡季，但是由于不少养殖户明显看好后期的行情，有压栏惜售的现象，实际上直接导致了整个市场供应的不足，在需求保持相对刚性的情况之下，市场供应不足的大背景直接导致了猪肉价格的快速提升，这就是当前猪肉价格上涨的核心原因。

之前猪肉价格持续低迷状态，实际上已经持续了一段时间，伴随着国家整体调控政策的逐渐完善，实际上猪肉的供应已经出现了一定程度的下降，这是一个市场发展的客观规律，所以从当前整个市场发展的角度来看，猪肉价格出现一定的上涨是很正常的现象。

从某种意义上来说，猪肉周期已经呈现出触底的迹象，虽然筑底依然需要一定的时间和过程，但是猪肉价格想要再实现大规模的下跌已经不再现实，猪肉涨价的趋势已经日益明显，所以从目前的角度来看整体猪肉市场将会呈现出价格上涨的态势，这是我们可以实现明确预期的事情。

从长期市场发展的角度来看，当前的猪肉周期的确已经开始进入了上涨周期的可能性，但是我们不要忘了一件事，对于当前的整个猪肉市场来说，市场依然处于供应和需求比较失衡的状态，不排除未来依然有可能出现猪肉价格下探的可能性。

所以从目前的角度来说，我们并没有充足的理由来向市场证明，当前猪肉已经进入了完全的单边上涨周期。不过对于大部分的猪肉企业来说，当前的确已经有了一定的市场上涨的空间，猪肉企业原先利润低迷的阶段有可能将会逐渐终结，所以对于整个猪肉企业而言，将会是一个比较利好的态势。

新一轮猪周期来袭！猪肉板块将再次崛起？

猪肉板块很难真正崛起，因为这不仅因为这猪肉的价格会变得越来越贵，同时也意味着通货膨胀变得越来越高，所以这个情况一定会得到有效遏制。

从某种程度上来说，因为猪肉价格的周期规律的问题，很多地方的猪肉价格已经出现了明显上涨的迹象，甚至有些地方的猪肉价格已经明显处在高位。在这种情况之下，我们需要进一步保证猪肉价格的稳定问题，同时也需要通过这种方式来控制通货膨胀，虽然猪肉板块的上涨幅度非常大，但这个情况很难长期持续下去。

猪肉板块很难再次崛起。

这时候也会这样讲，主要是因为猪肉板块的崛起不仅会意味着猪肉价格上涨，更意味着我们的通货膨胀会不断加剧。不管是对于经济发展来说，还是对于人们的生活成本来讲，我们会主动控制通货膨胀，同时也会防止通货膨胀过热所导致的各种经济问题，所以现实背景条件根本就不允许猪肉板块再次崛起。

猪肉价格会在一个合理的区间之内。

对于很多城市来讲，虽然很多城市的猪肉价格已经再创新高，这个问题很难长期持续下去。特别是当猪肉价格在短时间内出现暴涨行情之后，我们会发现猪肉板块的很多公司的市盈率严重过高，猪肉的价格也不在一个合理的区间之内。如果想要进一步保证猪肉行情正常发展的话，我们就需要主动控制全国各地的猪肉价格，通过这种方式来建立一些就有效的市场发展方式。

最后，因为猪肉价格已经连续两年处在低迷的状态之下，所以猪肉价格出现适当反弹是非常正常的事情，但我们也没有必要期待猪肉概念继续走强，毕竟这个问题会涉及到每一个人的基本生活。

如何看待生猪价格跌破一斤10元？

从当前的情况来看，猪肉的供应已经形成了多元化供应的趋势，一方面，猪肉的进口量创了新高，大家逐渐发现中国的猪肉价格高，所以引发了大量的进口进入中国市场。

另一方面，大量的市场供应者进入市场，导致了中国市场的供给比较多，甚至出现了不同程度的供给过剩的现象，进入2021年后，国内生猪市场出现了多次压栏的节点。

从长期的角度来说，当前猪肉的这种要么不足要么过剩的问题必须要解决，国家储备平抑价格的机制还是需要不断完善，在价格过低的时候收储来保障猪肉生产农户的收益，在价格过高的时候进行投放来平衡价格，所以完善的收储就显得非常重要。

头部企业加大仔猪的外售量

4月份以来，国内生猪价格震荡下跌。进入5月，国内生猪均价更是跌破每公斤20元大关，创下新低。生猪价格不断下探的同时，行业内的一些头部企业则加大了仔猪的外售量。

万得数据显示，目前A股市场猪产业板块有24家上市公司发布了一季度业绩快报，有12家净利润增长，12家下跌，其中增长最高的是华统股份，其归母净利润单季同比增长126.5%；而下跌最多的是正虹科技，其归母净利润单季同比下跌了103.7%。

业内人士表示，目前猪价的下滑幅度已超出预期，市场短时偏强运行。但仍有部分肥猪处于待消化状态，且低价冻品持续流通于市场，猪价反弹的势头或难以为继。也有业内人士认为，后期肥猪陆续被消化殆尽，猪价跌势或稍止企稳。

高位跌落，难返巅峰的“猪肉概念股”，真的就“不扛打”吗？

说起来，我们的猪肉价格，虽然在预期中将很大概率会因为供给增加而导致价格下降；

但是，继续延续我们对食品行业的长久成长观点：猪肉价格再如何下降，也将再也没有可能回退到从前、使养殖户亏损的水平上了。

因为，今天的养殖与之前已经有所不同：产能，已经被较为集中地，掌握在了数家大型、全国性的养殖巨头手中。从而让将来的猪肉价格，再如何如何下探，当然也不致于让各家巨头走向亏损。

并且，我们还要看到，消费也已经不可逆转地，发生改变：人们的饮食结构，在今天变得更偏好肉类；并且，整体来看，肉类占比还可能继续增加。

这，也是猪肉价格长久上涨一个动力所在。

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之前，作为专家作者的我们曾回答过数个有关食品行业的问题，都讲道过这个行业的特点：第一，消费者会在一天之内多次消费。第二，养成习惯以后，会持续消费。

所以，再考虑人们饮食结构中肉食占比持续扩大的情况，我们认为相应养猪、屠宰企业的前景，长远来看非常光明。

但在这里，我们要特别提及“一个偏门的变量”就是：做饭家庭户数。

目前来看，做饭的劳动者家庭数量，并没有见到明显减少。考虑到劳动者家庭需要依赖于一个前置条件“婚姻”：只有在成家以后，人们才会在为满足孩子需求、或者因为家庭主妇烹饪的饭菜此时要面临到其他家庭成员的“无声考核”，而去买菜买肉很细致地做饭，进而也才能大幅度带动肉食消费。所以，如果劳动者中年轻人结婚意愿大幅降低的话，那么因为家庭的数量将随之减少，间接来看也将会导致整个市场肉类消费的减少。

对劳动者当中的独身群体而言，一方面考虑加工和烹饪复杂度，导致选用肉类较少，第二他们大多前往食堂就餐，食堂饭菜中的肉类占比、肉类消费，相对家庭来说会更低一些。

就是说，同样总量的人口，会因为组织结构的不同，而在消费结构上面，表现出比较大的差异。

另外，我们还应当关注到人们饮食习惯的改变。长远来看，人们存在偏好转变、以牛肉替代猪肉的可能。这种情况也会导致猪肉企业的前景发生改变。

还有人口变量也不能忽视，虽然人口总量的增长，通常会带来肉类消费的增长，但如果人口中老年人占比较大的话，那么因为老年人大量罹患消化道疾病高血压高血脂脑中风类疾病的原因，预期肉类消费也不会出现预期增长。

生猪养殖行业毛利率环比增长高居第四，生猪养殖行业日后会是什么发展趋势？

在猪肉的价格反跳的大环境下，生猪养殖行业销售利润率最终在二季度变为正值。

先前主要表现相对性逆势上涨的生猪养殖行业，在如今的反跳中货币紧缩。今天上证指数暴涨1.36%，猪肉概念小幅度反跳0.26%，上涨幅度稳居概念板块比较低部位。信息表面，国家发改委信息，为切实维护中秋节、十一国庆等传统节日生猪肉市场需求和价格稳定，国家发展改革委会同相关部门将在9月8日推广在今年的第一批中间冷冻猪肉贮备，并协助全国各地最近增加生猪肉贮备推广幅度。

组织也比较看好后势猪肉的价格。从股票基本面看来，生猪养殖行业二季度销售利润率早已右库。个股层面，天邦食品、温氏股份、巨星农牧、神农集团等个股二季度净利转正定级。

活猪主力军持续合同先前已连续五个月增涨，一度从最低12360元/吨，增涨至最新23000元/吨上边，期内较大上涨幅度贴近94%。在猪肉的价格反跳的大环境下，生猪养殖行业销售利润率最终在二季度右库。热云数据统计分析，生猪养殖行业二季度销售利润率为0.94%，这很大程度上代表着养殖总算逐渐不亏钱了。与一季度对比，生猪养殖行业利润率大幅度提高10个多点，利润率提高稳居申万三级行业第四。

一部分上市企业二季度销售业绩也逐渐转好。在其中，天邦食品二季度净利12.57亿人民币，一季度亏本6.74亿人民币。温氏股份、神农集团等个股也同歩扭亏为盈。但是，A股生猪养殖行业扣非净利仍然全程处在亏本情况，牧原股份、正邦科技、新的希望等个股二季度扣非亏本均超过10亿人民币。

组织觉得此次生猪肉抛储规模相较于平时消耗量占非常小，仅会让短期内市场上涨心态导致影响，并不能危害9月猪价上涨的态势。现阶段出栏率价钱早已翻过不少企业成本线，公司迈入赢利对话框，股票价格层面现阶段发售猪企头均总市值还是处于小看区段，规划的边际贡献率比较高。

热云数据不完全统计，9月份至今早已多家证券公司发布看中生猪养殖行业的券商报告。对上市企业来讲，行业中个股明年平均有望迎来赢利大年夜。依据组织一致预测分析，11只猪产业链个股来年净利有希望增超4倍。

具体而言，6家银行一致预测分析傲农生物来年净利有希望超过19亿人民币，同期相比在今年的增长幅度超过87倍。除此之外，新的希望、金新农2只个股组织一致预测分析来年净利增长速度均超过10倍，温氏股份、大北农、天邦食品等8只个股组织一致预测分析来年净利增长速度超4倍。

一部分个股获得组织亲睐。在其中，社保基金一零六组成新入重仓股天康生物2282亿港元，期终持仓总市值超过2.7亿人民币；社保基金一一五组成新入新的希望1681亿港元，期终持仓总市值超过2.6亿人民币。正邦科技则获QFII亲睐，巴克莱银行新入重仓股975亿港元，期终持仓总市值超过5900万余元。

除此之外，一部分个股二季度至今获股票龙虎榜大幅度买入。依照期内交易量平均价测算，大北农4月至今得到股票龙虎榜加持3.3亿人民币位居，天康生物、温氏股份2只个股均得到股票龙虎榜加持逾亿人民币。近年来A股市场维持波动，一部分猪股主要表现发挥出色，巨星农牧暴涨近95%位居，傲农生物、正虹科技等多个个股逆势涨逾30%。伴随着上市公司业绩兑付，猪股股票价格能不能不断强悍，且翘首以待。