印尼央行预计 2024 年通胀率为 1.5%-3.5%，当地未来经济走势如何？

印尼经济现状分析及未来发展趋势？

印尼经济保持了平稳增长，未来有望继续发展。印尼政府采取了一系列措施来刺激经济增长，并计划通过发展制造业、数字经济、旅游业和能源领域等来实现经济转型。数字化改革也将成为印尼未来发展的重要方向。 印尼拥有丰富的自然资源，包括煤炭、天然气、石油和棕榈油等。印尼政府正计划通过发展清洁能源和可再生能源来减少对化石燃料的依赖，并提高能源自给率。 印尼的GDP在过去几年中一直保持在5%左右的增长率。2019年，印尼GDP增长率为5.02%，2020年受新冠疫情影响，GDP增长率下降至-2.07%。但2021年第一季度，印尼经济表现出强劲复苏迹象，GDP增长率达到7.07%。印尼政府已经采取了一系列措施来刺激

印度尼西亚的经济发展水平相当于中国

印度尼西亚位于亚洲东南部，由太平洋和印度洋之间的17508个大小岛屿组成，是全世界最大的群岛国家，面积190万平方公里，是世界上第14大国家，印尼人口2.62亿，是世界第四人口大国。2019年印尼国内生产总值15833.9万亿印尼盾（约1.11万亿美元），同比增长5.02%。贸易总额3382.4亿美元。2019年全年通胀率2.72%。受新冠肺炎疫情影响，2020年1-6月经济下滑1.26%。 2019年中国国内生产总值为990865亿元，按年平均汇率折算达到14.4万亿美元，稳居世界第二位。 温馨提示：以上信息仅供参考。 应答时间：2021-07-01，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

印度尼西亚 通货膨胀 急！！

一、总量态势 1．经济增长明显回落 上半年，国内生产总值130619亿元，按可比价格计算，同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点。其中，第一产业增加值11800亿元，增长3.5%，回落0.5个百分点；第二产业增加值67419亿元，增长11.3%，回落2.4个百分点；第三产业增加值51400亿元，增长10.5%，回落1.6个百分点。 规模以上工业增加值同比增长16.3%，比上年同期回落2.2个百分点。其中二季度增长15.9%。分类型看，国有及国有控股企业增加值增长12.7%，集体企业增长10.5%，股份制企业增长18.8%，外商及港澳台投资企业增长14.3%；重工业增长17.3%，轻工

全球经济从2021年起的未来几年会走向滞胀吗？

对中国、美国、欧洲而言，“滞胀”仍是小概率事件，其他疫苗普及率较低、能源和粮食依赖外部进口的发展中国家更有可能陷入“滞胀”。

下一阶段，各国应高度警惕与疫情反复、大宗商品价格上涨、供应链阻塞有关的宏观风险，加强全球疫苗合作和跨国政策协调，并在缓解贸易摩擦和疏通全球供应链方面做出共同努力。

新冠疫情冲击以来，各国通胀压力普遍加剧，全球经济不均衡复苏。部分国家的经济产出还没有恢复至疫情前水平，通胀率已攀升至历史高位。

2021年各国通胀压力普遍加剧，但未来1~2年大部分国家的通胀率可能逐步回落。IMF预计，发达经济体2021年的平均通胀率为2.8%，较2019年增加1.1个百分点，2022年回落至2.3%；新兴和发展中经济体2021年的通胀率为5.5%，较2019年增加0.4个百分点，2022年回落至4.9%。

本轮通胀上行的主要原因是需求复苏快于供给。与发达经济体相比，发展中经济体面临的通胀威胁更大。

前者初始通胀普遍较低，政策空间和工具更充分，可以在经济企稳后再退出货币宽松政策。后者容易受到货币贬值和资本外流冲击影响，货币政策面临“不加息资本外流、加息无法支持经济复苏”的两难抉择。

支持未来通胀回落的原因主要有两点：

一是各国逐步退出货币宽松政策。面对通胀压力，以美联储为代表的发达经济体多次释放量宽缩减信号。很多新兴市场经济体已经开始加息，如韩国、俄罗斯、巴西等。

二是疫情对供给侧扰动减弱。EIU报告显示，目前发达经济体的疫苗接种率已超过60%，大部分发达国家将在明年年中前完成疫苗普及。

随着疫苗普及，劳动力供给有望进一步复苏，推动产出修复、缓解供应链紧绷局面。尽管如此，下一阶段仍需警惕与极端天气、供应链阻塞和能源转型有关的通胀风险。

主要经济体中，通胀压力较大的是美国和欧元区，但这些地区经济韧性较强，距离“滞胀”危机还有空间。

2021年9月，美国和欧元区的CPI同比增速分别为5.4%、3.4%。虽然通胀率上行较快，但在逆周期政策的支持下，这些国家的经济复苏也较为强劲。IMF预计美国2021和2022年经济增速高达6%和5.2%，欧元区为5%和4.3%。

与上世纪70年代石油危机期间相比，美欧的经济基本面更好、国际储备货币地位也更稳固，因此对通胀上行的耐受力更强。随着经济的好转，美联储和欧央行将会逐步缩减量宽规模，降低来自需求侧的通胀压力。不过，这些国家的价格水平和经济复苏仍会受到供应链阻塞、能源价格上涨等全球性因素影响。

美联储加息

发表自己的看法。

美元通过加息“一枝独秀”。

1.美元：美联储的强劲加息和加速表收缩推动美元走强。

美元指数9月22日正式突破111关口，再创2002年以来新高。美元指数较年初上涨15.5%。叶延武认为，在美联储强烈加息和加速收缩的背景下，美元指数的上升趋势目前似乎没有结束。

据他介绍，一方面，9月美元走强与美联储强势加息带来的货币供应和信贷收紧密不可分。今年，美联储已经五次加息，累计加息350个基点，力度前所未有。与此同时，2022-2024年的利率预测也进一步提高，分别从3.4%、3.8%和3.4%提高到4.4%、4.6%和3.9%，这将有效支撑美元指数的上涨。

另一方面，9月美联储缩表进度明显改善，将加速市场流动性收紧，支撑美债收益率上涨。美联储9月收缩规模达到563亿美元。“虽然这一数字仍低于计划的950亿美元，但与6月至8月636亿美元的规模相比，仍相当可观。市场流动性收紧将支撑美元指数高位运行。”吴冶提到。

2.欧元：能源危机加剧通胀压力，欧洲央行加息滞后。

自2021年11月以来，受供应链紧张等因素影响，欧元区通胀率持续快速上升。今年2月爆发的乌克兰危机导致能源供应减少，能源价格持续上涨，加剧了通胀上升的趋势。尽管欧洲央行(ECB)不断加息以抑制通胀，但欧洲央行的加息决策滞后，赶不上美联储的速度，这是欧元承压的最根本原因。年初以来欧元对美元贬值17.43%，一度下探至0.98附近。

3.英镑：通胀压力大，加息力度不够是英镑贬值的重要原因。

在叶延武看来，英镑对美元贬值的根本原因是英国通胀预期居高不下，英国央行加息动力不足。尽管英国央行可以选择加息来抑制通胀，但快速加息将进一步打击已经受困的消费，并给不断减少的投资带来更大挑战。因此，尽管英国央行提前行动，自去年12月以来加息165个基点，但加息速度仍慢于美联储。投资英国风险加大，无法继续吸引大量资金流入支撑英镑，令英镑承压。

“一次操作”，通胀压力一如既往。

事实上，面对不断上升的通货膨胀，为了抑制进一步的通货膨胀，全球许多中央银行尽早开始积极干预。

美联储官员的态度从9月份开始越来越“鹰”了。特别是根据叶延武的说法，美联储主席鲍尔在九月份的讲话中一再强调，他将继续提高利率，直到利率调整到一个“足够严格”的水平。9月FOMC会议后，基准利率再次上调75个基点至3.00%-3.25%区间，市场对2022-2024年的利率预期进一步提高，分别从3.4%、3.8%和3.4%上调至4.4%、4.6%和3.9%。美元走强的趋势可能会继续走强，美元

与此同时，9月美联储缩减规模的进度明显改善。美联储9月份缩减规模达到563亿美元，而6-8月份仅为636亿美元。市场流动性收紧使得美债收益率持续扩大，2年期美债收益率升至4.272%，10年期美债收益率升至3.829%，美债收益率曲线倒挂程度加深。

欧洲央行在过去两次会议中已经加息125个基点，欧洲央行的政策制定者已经表示，可能需要在10月会议上再次加息75个基点，并在12月再次加息至中性利率。预计欧洲央行目前0.75%的存款利率将在今年年底升至2%，明年春天升至3%左右。预计到2024年，通胀将保持在欧洲央行2%的目标之上，甚至更长期的预期也将高于目标。因此，欧元区债券收益率普遍上升。欧元区基准的10年期德国国债收益率升至2.114%，2年期德国国债收益率升至1.762%，远高于欧洲央行0.75%的活期存款利率。

英国央行的加息始于去年12月，远早于欧洲央行和美联储。9月22日，英格兰银行宣布将利率上调50个基点至2.25%，试图抑制通胀。这是英国央行今年第七次宣布加息，也是自1995年以来最大的一次加息。目前10年期英国国债收益率为4.123%，2年期英国国债收益率为4.278%，与美国国债收益率接近。预计英国央行可能在11月底前加息150个基点至3.75%，以赶上美联储加息，挽回英镑兑美元的跌势。

但在各国央行“一站式操作”之后，从抑制通胀的效果来看，加息对于缓解通胀压力的作用非常有限。

数据显示，英国8月CPI微降至9.9%，预期10.2%，前值10.1%。8月份，美国和欧洲的CPI均小幅上涨。已公布的欧元区8月CPI为9.1%，高于预期的9%，前值为8.9%。美国8月CPI 6.3%，高于预期的6.1%，前值5.9%。能源支出和住房相关支出是CPI的主要贡献项目，短期内CPI难以大幅下降。欧元区9月30日公布的9月CPI数据也显示，通胀将是一个长期问题，单纯加息的效果可能有限。已公布的欧元区9月CPI为10%，高于预期的9.7%，前值为9.1%。

高通胀下，非美货币贬值不可避免。

事实上，在美联储、欧洲央行和英国央行都在尽力抑制通胀的背景下，进一步收紧货币政策是不可避免的。吴冶认为，欧洲央行的加息将取决于通货膨胀。“欧洲央行将继续加息，以防止高通胀影响经济行为并成为长期问题，这也是欧洲央行行长拉加德的声明所强调的。”他提到，拉加德在9月20日的讲话中表示，“欧洲央行需要继续将货币政策正常化，并准备根据需要随时调整利率，以实现2%的中期通胀目标”。

因此，欧元区未来的CPI指数将是影响欧央行加息的关键因素。

英央行则有可能在11月底前激进加息150个基点。叶燕武解释，一方面，这可以减轻因为英镑贬值所带来的输入性通胀。另一方面，英央行也需要通过加息来恢复市场的信息，吸引更多投资进入英国，以支持英镑的回升。

在他看来，美联储除加息之外，可能会进一步加快缩表的进度，加速缩表对抑制通胀或更加明显。据介绍，近期的美联储逆回购工具使用规模创下了历史第二高点，总规模达到了为2.316万亿美元，表明市场上的流动性较为充裕，现在选择缩表对于市场的冲击不会太大。

同时，当前联邦基金利率（EFFR）为3.08％，已经接近基准利率下限。“这表明无论是银行还是非银金融机构的流动性都较为充裕，通过缩表回收市场冗余流动性十分必要。”叶燕武提到，美联储若主动抛售其持有的证券，而非仅通过债券自然到期被动缩表，则可以更加迅速地收缩流动性，对抑制通胀可能更为有效。

“总体来看，在美联储强势加息和加速紧缩、欧洲能源危机加剧的背景下，美国的利率上行趋势目前看来尚未结束。”叶燕武表示，面对激进加息下美债收益率飙升，导致美元和其他货币之间的息差持续扩大，欧元与英镑汇率进一步贬值或无法避免。

对于未来一段时间需要注意的风险点，叶燕武认为主要有三方面：一是英国政府的信用风险对于市场的冲击。近期，英国政府公布减税方案，引发投资者对英国财政赤字进步一加深的担忧，进而英镑失去了信心。受此影响，英国国债收益率快速上涨。虽然英国央行宣布“无限量”临时购债后，9月28日英国国债全线暴涨，英镑也短暂反弹，但是如果市场失灵继续下去或恶化，将对英国的金融稳定构成重大风险。英央行可能需要更加激烈的货币政策来对冲政府的经济刺激计划。

二是欧洲能源危机在冬季的加剧。欧元在对美元跌破平价后，由于日前“北溪”天然气管道泄漏导致欧洲能源危机雪上加霜，跌势进一步加剧。同时，随着冬季来临，欧洲的天然气需求增长，欧洲能源市场变得极其脆弱。“保障能源供应是当前欧洲各经济体的第一考量，由于能源危机加剧的欧洲通胀压力料在短时间内很难得到缓解，欧央行继续加息是必要的。”叶燕武提醒，但是欧元区国家普遍存在债务问题，过于激进的加息策略有可能导致欧元区再度面临债务危机。因此，欧央行可能会采取相对中性的加息策略，加息幅度不会很激进。

三是加息带来的过度紧缩。美联储早在7月公布的美联储会议纪要中就首次承认过度加息存在风险。与会委员担心美联储过度加息会导致经济出现疲软，联邦公开市场委员会（FOMC）收紧货币政策的力度可能会超过恢复物价稳定的需要，并且将可能使长短期美债收益率倒挂进一步扩大。“如果美联储在未来由被动缩表转为主动缩表，不仅可以回收市场冗余流动性，而且可以防止债券收益率的过快上升。不失为美联储控制通胀的另一种选项。”叶燕武表示。

叶燕武：南开大学经济学硕士，现任光大期货总监兼研究所所长、光大集团特约研究员，带领光期研究团队荣获上海市金融系统先进集体—上海金融先锋号、上海期货交易所优秀投研团队等荣誉。

本文源自期货日报

相关问答：货币有什么符号？

世界主要货币符号如下：

1、人民币：￥

2、美元：$

3、欧元：€

4、巴西雷亚尔：R$

5、英镑：￡

6、新加坡元：S$

7、日元：J￥

¤ 国际通货符号，当没有合适的货币符号时使用。

¤(gly) 李元(大李国际通用货币，辅币100李分（cent）=1李元。

各国货币符号的由来：

1、“￥”是人民币代表货币符号

1955年3月1日，中国人民银行发行第二套人民币时首次正式确定人民币货币符号。因为人民币单位为“元”，而“元”的汉语拚音是“yuán”，因此，人民币货币符号就采用“元”字汉语拚音首字母的大写“Y”。为了防止与“Y”和阿拉伯数字误认、误写，就在“Y”字上加上一横而写成“”，读音仍为“元”。

2、“＄”是美元代表货币符号

提起“＄”的由来，要追溯到16世纪初，当时西班牙铸造了一种名为“PESO” (比索)的银元。这种银元的图案，一面是皇冠和王徽(狮子和城堡)，一面是两根柱子。根据西方神话，它们是大力土赫居里斯的柱子，代表直布罗陀晦峡两岸的山峰。

相传，很久以前，欧洲和非洲，彼此连接，后来被大力士赫居里斯拉开。1732年墨西哥城用机器铸造出一种“双柱银元”，其图形与“PKSO”差不多。只是在两柱之间加上了东西两半球的图案，两柱上各有一条卷曲成“$$”状的图形。时间久了，人们就将“＄”视作银元的记号了。时至今日，世界上还有不少的国家采用“＄”作为本国货币符号。

3、欧元的货币符号是“€”

欧分没有官方推荐的符号，其金额一般用欧元的小数表示（如通常使用 €0.05 而不是 5¢ 或 5c）。小写字母 c 通常也被使用，来自于荷兰盾的次级货币单位分（cent）。在爱尔兰通常可见小写 c 表示（如邮票上），不过商店中有时使用分币符 ¢。

希腊则广泛用其原货币单位 Lepton（Λεπτά） 的缩写——大写字母 lambda（Λ） 表示，而且这一单位还被用在希腊发行的欧元硬币自行设计面上。德国通常使用“cent”的缩写“ct”。芬兰一般使用小数形式，如 -.82 €，不过有时也可以看到芬兰语“sentti”的缩写“snt”，如 50 snt 。