普路通称公司具备储能电池 PACK 及储能设备系统的集成能力,公司目前经营现状如何?

2023-05-15 13:16:54 来源 : 网络 作者 : 魔法林财经网

储能现状怎么样?

先来说下什么是储能?

储能就是把多余的能量储存起来!储能是电力系统“发-输-配-用-储”的重要组成部分,是构建新能源微电网的基础。

打个比方,太阳能可以用来发电,只有白天能接收能量,所以可以把白天的太阳能,通过蓄电池储存起来(储能),到需要发电的时候再用蓄电池发电。

有什么意义?

  • 储能可保证系统稳定,光伏电站系统中,光伏输出功率曲线与负荷曲线存在较大差异,而且均有不可预料的波动特性,通过储能系统的能量存储和缓冲使得系统即使在负荷迅速波动的情况下仍然能够运行在一个稳定的输出水平。

  • 能量用于备用,储能系统可以在光伏发电无法正常运行的情况下起备用和过渡作用,如夜间、阴雨天电池方阵不能发电时,其储能容量的多少取决于负荷的需求。

  • 提高电力品质和可靠性,储能系统还可防止负载上的电压尖峰、电压下跌、外界干扰所引起的电网波动对系统造成大的影响,采用足够多的储能系统可以保证电力输出的品质与可靠性。

光伏储能在实际运行过程中容易受到天气、温度、湿度等多重因素的影响,导致光伏功率的间歇性和电网功率的随机波动。

若能源管控与大数据、可视化、物联网等技术手段结合,可对其用能储能情况进行及时跟踪和有效管理,不仅提升节能工作的管理水平,还可达到节约能源、供需互动的多种能源耦合目的。由此实现对能源的集中监控、管理以及分散控制。

监测运行的储能设备以及实时功率,结合后台数据的实时更新,形成知识库,需要时释放储存能量。Hightopo轻量化模型搭建的光伏储能监测场景。结合光伏发电原理与储能模型,对太阳电池板(组件)、控制器和逆变器三大部分以逻辑图形式呈现,帮助管理人员理清光伏发电运作脉络。从而对输出能量平衡调节,全面分析,保障光伏供电可靠性,提升阴雨天停电事故的应急效率。

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    通过卫星图、现场取景的方式,进行场景搭建,数字孪生多环境场景下的光伏储能系统。融合储能设备,与环境数据、TN-S 供电系统数据对接,从而给负荷提供持续稳定的功率补给,提高系统工作效率与供电可靠性。

    储能方式

    按照储能方式的不同,储能可以划分为热储能、电储能和氢储能三大类。其中,电储能最为成熟,抽水蓄能、压缩空气储能、电化学储能、飞轮蓄能等均属于电储能。

    抽水蓄能是目前最受欢迎的储能方式,最核心的原因还是技术成熟。抽水蓄能电站的原理是在电力负荷低谷时,利用多余的电能抽水至水库高层,并在电力负荷高峰期,放水发电并网。能够将电网负荷低时的多余电能,转变为电网高峰时期的高价值电能。

    但尽管抽水蓄能有如此多的优势,却有着最大的短板,那就是必须依赖于地形优势,需要丰富的水资源。经过100多年的发展,具备新建抽水蓄能电站的地方已经并不多了。基于这样的背景,储能行业急需一场革命。近来火热的电化学储能就被公认为是抽水蓄能的最优替代方案。

      甚至很长一段时间,水力发电都是成本最低的一种发电形式,但随着我国光伏技术突飞猛进的发展,光伏发电成本已经降至与水电相接近,陆上风电成本更是降至水电之下。作为光伏发电和风电的储能方案,电化学储能成为储能行业中最主要的增长力量。

中国储能行业的发展现状及前景分析

我国储能方式中抽水储能占九层以上,但近年来电化学储能的占比在不断上升。2020年三大运营商5G投入相比2019年成倍提高。中国移动2020年预期资本开支为1798亿元,其中5G相关投资计划约为1000亿元,而2019年是240亿元,今年足足翻了5倍。随着5G基站的爆发性建设,预计将会带来磷酸铁锂储能电池需求大幅增长。

储能场景分析--发电侧、输配电侧和用电侧

从电力系统角度看,储能的应用场景可分为发电侧、输配电侧和用电侧三大场景,分别是发电侧、输配电侧和用电侧。发电侧主要用于平滑新能源发电,平滑新能源输出,联合调频等;输配电侧主要用于缓解线路阻塞、为配电设备提供支持和省级;用电侧主要用于削峰填谷电价套利、光伏+储能、通信基站备用电源、数据中心备用电源,以及构建微电网等。



我国储能方式以机械类的抽水储能为主 以电化学类的锂离子电池为辅

电能的存储主要指利用化学或者物理的方法将产生的能量存储,并在需要时释放。储能可分为机械类储能、电器类储能、电化学类储能、热储能、化学类储能等。其中机械类储能、电化学类储能应用较多。

抽水储能:电网低谷时利用过剩电力将水从下池水库抽到上池水库转化为重力势能储存的形式。电化学储能:指各种二次电池储能。利用化学元素做储能介质,充放电过程伴随储能介质的化学反应。包括铅酸电池、锂电池等。



电化学储能占比正在不断提高

根据中关村储能产业技术联盟(CNESA)数据显示,在中国已投运的电力储能项目中,抽水储能占据93.7%,但由于受地形限制严重,建设周期长等因素,无法满足电网调峰调频、户用储能等应用场景。

电化学储能几乎不受自然条件影响,可更高效、灵活的应用于各种储能场景。由于锂离子电池具有安全性高、循环次数多、能量密度高等特点,能储存更多电量,并且寿命更长。2019年我国已投运的电力储能项目中,电化学储能占4.9%的比重,较2018年的3.7%上升1.2个百分比。在我国,目前大规模生产的动力锂电池有三元电池和磷酸铁锂电池,考虑磷酸铁锂电池的性价比,预计有望成为储能的主要电池供应方向。



磷酸铁锂电池更环保、更省时、容量更大

通信基站储能不仅能作为备用电源,也可能应用在电网负荷低的时候储能,在电网高负荷的时候输出能量,用于调峰调频,减轻电网波动,保证通信基站平稳运行。中国联通发布的《5G能使泛在电力物联网2020》中就有5G基站储能调峰的应用场景。

备用储能技术标准:持续放电时间为15分钟-60分钟,年最小运行次数为20-50次。而调峰调频储能电池的技术要求:放电持续时间为15分钟-60分钟,年最小运行次数为250-10000次。

磷酸铁锂电池的优势在于循环次数远高于铅酸电池,铅酸电池的循环寿命约1000-1200次,磷酸铁锂电池循环寿命7000-10000次(衰减至70%)。以循环7000次计算,需更换铅酸电池约6次,而磷酸铁锂电池不需更换。目前磷酸铁锂电芯价格0.6元/wh,预计pack之后约0.7元/wh,磷酸铁锂电池价格仅为铅酸电池2倍。



5G+调峰将会带来磷酸铁锂储能电池需求大幅增长

截至2018年,三大运营商共用4G基站478万个,其中中国移动241万个,中国电信138万个,中国联通99万个。由于5G通信频谱分布在高频段,信号衰减更快,覆盖能力减弱,因此相比4G,通信信号覆盖相同的区域,5G基站的数量将增加。

截至2019年底,中国移动、中国电信、中国联通三大运营商的自建5G基站分别为5万站、4万站和4万站,中国电信和中国联通共建2万站5G基站。前瞻统计三大运营商截至2019年底拥有存量5G基站15万站。

三大运营商近日发布的财报显示,5G建设开局良好。中国移动积极推进5G建设,截至2月底,其5G基站已经超过8万个。按照这个发展速度,预计在未来几年建设进入高峰期,假设2020-2023年分别建设5G基站70、90、100、110万个。根据天风证券计算,传统4G基站单站功耗780-930W,而5G基站单站功耗2700W左右。以应急时长4h计算,单个5G宏基站备用电源需要10.8kWh。相比4G,5G单站功率提升约2倍且基站个数预计大幅提升,对应储能需求也降增长。经测算,预计5G基站带来的备用电源储能需求2020-2023年分别为7.6、9.7、10.8、11.9GWh。若5G+调峰的应用场景实现,预计将会带来磷酸铁锂储能电池需求大幅增长。



——以上数据来源于前瞻产业研究院《中国储能行业市场前瞻与投资预测分析报告》。

利元亨:乘新能源春风而起,锂电设备后起之秀

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出品方/分析师:天风证券 李鲁靖

1.1. 乘新能源春风而起,锂电设备国内领先

锂电设备国内领先。

公司成立于2014年,主要从事智能制造装备的研发、生产及销售,产品覆盖锂电池、 汽车 零部件、精密电子、安防、轨道交通等行业领域。

公司深耕锂电池行业的同时,积极开拓 汽车 零部件、精密电子、轨道交通以及安防等行业的优质客户,提升在智能制造装备行业的地位。

在锂电池制造装备行业领域,公司是领先企业之一。公司是少数具备动力电池电芯装配、电池模组组装及箱体Pack整线智能成套装备研发制造能力的厂商之一,其中方形动力电池电芯装配线总体技术亦处于国际先进水平。

凭借技术优势,公司已与新能源 科技 、宁德时代、比亚迪、力神、中航锂电、欣旺达等知名厂商建立了长期稳定的合作关系。

在 汽车 零部件、精密电子、安防、轨道交通等行业领域,公司积极开拓优质客户,已与爱信精机、Multimatic、凌云股份等下游行业知名企业建立了稳定的合作关系。

公司研发生产的 汽车 车头辊轧件生产车间,设备已出口并应用至德国本土辊压件工厂,是国产智能装备向发达国家进军的成功案例。

产品系列逐渐丰富,覆盖范围不断拓宽。

公司锂电池专机产品类型持续增加,基本覆盖了锂电池的中后段所有工艺段;公司不断研发 汽车 零部件整线产品,在车身方面完成了数字化车间的升级。

同时,公司关键技术的研发积累促使关键技术指标不断提高,逐渐实现在精密电子、安防、轨道交通和医疗 健康 领域整线产品的研发和生产。

图 2:公司产品演变史

1.2. 营收持续攀升,2021H1业绩表现亮眼

2016年-2021H1,锂电池制造设备业务推动公司营收/净利润快速扩张。利元亨2020年实现营业收入/净利润为14.30亿/1.40亿,同比增长60.87%/50.89%。2016-2020年,公司的营业收入增长迅速,CAGR+58.08%,主要系锂电池制造设备业务收入快速增长所致。2016-2020年公司归母净利CAGR+82.72%。

同时,利元亨2021H1业绩表现亮眼。2021H1公司营业收入/净利润为10.47亿/0.99亿,同比增长高达108.41%/998.63%。

收入快速增长情况下,利润率相对利润增速有小幅下调,2020年公司毛利率/净利率38.33%/9.82%,同比增长-1.34/-0.65pct。

公司主营业务分为智能制造设备与配件及服务两大板块。

智能制造设备业务包含锂电池制造设备、 汽车 零部件制造设备以及其他领域制造设备;其他领域制造设备主要为公司积极开发的笔记本电脑装配线、服务器装配车间、全自动口罩生产线等新产品。智能制造设备业务或仍是公司的主要增长来源。

锂电池制造设备业务作为公司智能制造设备的核心业务,2020年收入11.89亿元,同比增长 53.16%,占公司主营业务比重为84.03%。配件及服务业务在18-20年的年复合增速高达65.19%,但总体体量较小,2020年其收入占比未超过5%。

短期来看,我们预计智能制造设备业务或仍是公司的主要增长来源,在智能制造设备业务快速增长带动下,相关配件、增值及服务业务也有望较快扩张。

1.3. 公司股权架构稳定,创始人技术出身

实际控制人共持股51.42%,股权相对集中。周俊雄通过利元亨投资间接控制公司45.57%股份,通过弘邦投资间接控制公司3.17%股份,其配偶卢家红直接持有公司2.68%股份,周俊雄和卢家红夫妇合计持有公司51.42%股份,是公司的实际控制人。

周俊雄技术出身,具有丰富的行业从业经验,2019年荣获广东省 科技 创业领军人才,曾作 为主要完成人申报的“动力电池制芯装备关键技术及产业化”项目获评2019年广东省 科技 进步奖,优秀高管团队加持,企业发展未来可期。

1.4. 募资项目建成将进一步提升公司市场竞争实力

公司募集资金扣除发行费用后计划投资于工业机器人智能装备生产项目和工业机器人智能装备研发中心项目,并补充公司流动资金需求,项目投资总额为79513.11万元。

工业机器人智能装备生产项目是对公司现有业务产能的扩张,旨在通过引进先进自动化生产设备和系统,在公司现有生产研发技术基础上,通过新项目投建,扩大公司产能、降低产品成本,增强公司产品市场竞争力。

工业机器人智能装备研发中心项目将使公司产品的品质和成本更具竞争优势,新技术的研发旨在通过对激光技术、智能控制技术、人机协作技术等方面的技术研发并取得突破,使公司产品的品质和成本更具竞争优势。

2.1. 电动车:车企共推电动车发展,锂电池需求持续上升

电动车在车企的渗透率明显提升。根据我们的测算,主要车企2020年相对于2019年在电动车的渗透度上有较为明显的提升,以大众、宝马、戴姆勒等为代表,个别企业电动化进度较为迟缓。

车企共同启动电动化发展大潮,锂电池需求到2025年有望达到800GWH以上。

按照大众、宝马、戴姆勒、丰田、现代等企业的电动车规划,我们预计到2025年全球电动车需求将达到1568万辆,对当年 汽车 市场渗透度达到17%。

电动车需求旺盛,将有望带动合计809GWH左右的锂电池需求,其中纯电动需求约为747GWH,混动需求为62GWH左右。

2.2. 叉车及电动工具:对锂电池需求同样旺盛

叉车为动力电池的另一需求。根据中国电动叉车行业发展白皮书显示,到2020年我国叉车电动化程度达到51.27%,其中锂电叉车渗透率为39.30%左右。

假设叉车行业未来五年复合增速为10%,锂电叉车渗透度提升至60%,我们估计叉车领域对于锂电的需求量将达到37GWH左右。

电动工具对于锂电池需求快速增长。

电动工具呈现无绳化+锂电化大趋势,我们估计到2025年电动工具对于锂电池需求将有望达到17.76GWH。

2.3. 储能:锂电降本+补贴带动储能市场需求快速释放

各地有关储能补贴政策不断推出,带动储能市场需求。伴随着越来越多的地区开始推出储能项目补贴,我们认为储能市场具备较大的潜力,有望成为锂电下一重要成长级。

2.4. 动力电池市场空间广阔,产能仍有较大缺口

动力锂电池需求不仅由电动 汽车 带动,其成长驱动力还包括工程机械+电动工具+储能+两轮车等等,假设产能利用率为65%,我们预计到2025年动力锂电整体需求有望达到1714GWH。

如果锂电厂商能够做到产能利用率100%,则需要1114GWH,但是电池厂商往往没有办法做到产能利用率100%,这个里面的主要原因系:

1)电池产线生产不同电池间切换时间较长;

2)电池厂商一般会提前扩产,因而当年产能与当年需求不会100%匹配,一般产能都会偏大;

3)大量的电池产线是处在持续的调试、更新中的;

4)电池行业仍吸引新进入者加入竞争,尤其是欧美厂商,囚徒困境仍存在。

按照近几年来全球头部企业的产能占总体锂电出货量的比例来看,目前的供给端基于需求端还是有较大的缺口。

3.1. 研发投入领先行业, 科技 成果转化能力强

公司产品覆盖应用层与执行层。公司基于对下游行业工艺的理解与技术研发的持续投入,自主开发的软件、系统,综合传感器技术、机器视觉技术、机器人技术、智能控制技术、软件技术、激光技术等先进技术,为下游行业客户定制开发智能制造解决方案,帮助和促进下游制造业智能制造水平的提升。

图 9:公司产品覆盖情况

研发投入比例高于行业竞争对手。

公司专注于智能制造装备技术研发及工艺开发、产品设计等,将研发积累和技术创新放在企业发展首位。

公司锂电池领域三层全自动热冷压化成容量测试机、方形动力电池电芯装配线总体技术处于国际先进水平;公司相位器全自动装配检测线总体技术处于国内先进水平,部分指标达到国际先进水平。

公司与同行业可比公司的研发模式相同,研发投入占营业收入比例较高。与同行业研发费用率对比情况如下:

研发投入见成效,企业技术储备雄厚。

公司掌握了行业内前沿和核心技术,包括成像检测、一体化控制、智能决策、激光加工、柔性组装、数字孪生等核心技术等。

截至2021年4月1日,公司拥有700件专利,这些技术为公司在智能制造装备中的组装设备、装配设备、焊接设备、检测设备等具体运用提供了基础。 科技 成果与不同产业跨领域客户深度融合,市场反应良好。

公司的 科技 成果最终表现为不同应用领域的标准化或个性化的成套自动化装备,其 科技 水平体现了锂电池领域、 汽车 零部件领域和其他领域的生产工艺先进性。

目前利元亨取得 科技 成果涉及多项工艺,对于工艺的纵深研究丰富,具备整体解决方案的规划设计和实施实力,与不同产业跨领域客户深度融合,公司产品市场反映良好,取得了一定经济效益和 社会 效益。

3.2. 深度绑定下游锂电龙头,企业发展稳定持续

在全球消费软包锂电领域,新能源 科技 的出货量占全球出货量持续占比30%以上。根据日本 B3报告,2014年至2020年,全球软包消费锂电池出货量增长了26.71亿颗,同期新能源 科技 出货量增长了9.3亿颗,占全球增量的35.16%以上。

新能源 科技 设备采购规模较大,而公司业务规模相对较小,公司主要为新能源 科技 提供设备,第一大客户收入占比较高。在中国动力锂电领域,近三年,公司前五大客户中宁德时代、比亚迪、力神和中航锂电装机量合计占比均在60%以上,集中度较高;中国动力锂电装机量从56.90Gwh增长至64Gwh,增长了7.1Gwh,这四家客户的装机量增长了8Gwh,超过同期行业整体增量。

新能源 科技 是消费锂电池尤其是软包类消费锂电池的龙头企业,最近三年出货量稳居全球第一,市场占有率持续在30%以上。

根据“2019年度中国电池行业百强企业名单”,宁德新能源 科技 有限公司、东莞新能源 科技 有限公司营业收入分别为288.06亿元和125.56亿元,合计413.63亿元,是该名单中营业收入最大的消费锂电企业。

设备企业与下游锂电龙头深度绑定,共同成长。

由于设备对于电池产品的良率有重要影响,以及设备的定制化特征,设备商要经过多个环节、长周期认证,认证成本高,锂电池厂商不会轻易更换主要的设备商。

生产设备经过长期的问题反馈和细节精进,形成对口下游电池厂商技术路径下的设备解决方案,具备制造和研发要求更高设备的能力。

公司与新能源 科技 合作 历史 较长,具有稳定性和持续性,公司凭借优良的产品品质、持续的技术改进、优异的工艺指标等,从最初与其他设备商同质化竞争,逐渐提升在新能源 科技 供应链的地位。

公司向新能源 科技 销售产品主要为电芯检测设备和电芯装配设备,2018年11月,公司与新能源 科技 设备签订战略合作协议,有效期三年。

截至2021年5月11日,公司对新能源 科技 的在手订单约为19.75亿元(含税)。公司与新能源 科技 的合作稳定可持续。

3.3. 产能利用率稳步提升,锂电核心产品产销率逐渐回暖

公司产品产能利用率稳步提升,始终保持在较高水平。公司产品均为定制化设备,不同设备之间的体积大小、工艺技术难度和零件数量等均差异较大,无法按照产品的台数来衡量公司的产能利用率。

公司场地面积、设计人员数量充足,公司自有组装和调试人员的工时数不体现公司产能,因此使用组装和调人员利用率体现公司的产能利用情况。

公司2018-2020年组装和调试人员利用率分别为118.04%,126.08%和124.30%。2018年至 2019年,随着业务增长,公司自有组装和调试人员利用率不断增长,2020年,公司自有组装和调试人员利用率与2019年持平。

锂电池业务为公司的核心业务,近几年,下游行业的智能制造需求不断增长,主要体现在 技术指标不断上升、自动化向智能化、专机向整线及数字化车间的发展趋势。

与行业发展趋势一致,公司产品的产能、柔性等技术指标持续大幅提升,且随着整线、数字化车间产品的推出和更迭,单条整线集成的专机台数不断增多。

2018年-2020年公司锂电池专机产品的产销率分别为118.26%,85.06%和94.30%;在锂电 池整线产品的产销率分别为85.71%,50.00%和142.86%。经过技术调整,更新迭代,该领 域的产销率已逐步回暖。

3.4. 实现跨领域应用,为多个下游行业提供专业化解决方案

行业内企业多专注于下游某一行业部分生产环节的定制化设备,难以跨行业批量复制生产。 公司拥有多个应用领域的非标定制化项目经验,并致力于积累可以在不同下游行业应用的标准化技术,从而拥有跨领域应用优势。

公司通过将不同领域的设备经验分解成不同工艺平台,将工艺平台逐渐沉淀为标准化平台, 在标准化工艺平台的基础上,进一步将内部的技术模块形成通用技术,从而实现同一技术或模块在不同下游领域的灵活运用。

图 16:公司多行业解决方案

目前公司拥有15种工艺平台,随着未来应用项目的增多,公司沉淀出的工艺应用将进一步增多,在为不同下游行业提供解决方案时具有更加专业化的优势。

3.5. 以海葵智造,开启锂电数智化新征程

海葵智造是公司基于对客户在工艺、制造、品质、成本、管理等方面痛点的深刻理解和对智能制造方向的前瞻考虑而研发的一套适用于锂电行业的“数智化整线解决方案”。海葵智造由“看得见的智慧”智能装备和“看不见的智慧”软件系统两部分组成。

“看的见的智慧”是基于设备自动化基础上,打通背后的工业网络设计,通过数据采集、数据分析到实时监控、智能排产、设备预测性维护,打通制造运维到企业管理的数字化壁垒,提高生产过程的合理性、可控性和自适应性,提升企业高效配置生产资源,实现精益生产。

“看不见的智慧”是以工厂互联网互通平台、工厂布局及产线设计体系为基准,优化运营流程和管理策略,保障研发和工艺体系管理。

通过人机料法环的互通互联设计,为企业管理层提供远期发展方向和蓝图规划。

图 18:锂电池工厂数据采集示意图

海葵智造采用DIM数据直采方式,实现MES系统对于现场设备层数据直接采集,打破低时效、不全面的顽疾,实现现场数据精准、高速采集;

渗透至锂电池生产的全工艺,与利元亨智能智造设备相配套的数字化软件系统直接从设备底层融合,按照锂电生产工艺流程搜集数据,做到可迅速回溯,发现并判断问题,智能推荐最优解决方案。

同时,公司通过构建互联互通的工业以太网,以及动力电池工业信息网络技术标准,以此作为数字化转型的基础,将集团管理系统和其他相关系统的数据融合,可设置数据传输方向,上传或下发数据同步方式同步周期等相关参数。

公司目前的主要业务可以分为锂电领域、 汽车 领域、其他领域及相应的配件和服务业务,我们根据公司业务布局及 历史 业绩情况做出估计:

1) 锂电池制造设备:公司锂电业务可以分为消费锂电和动力电池两块。

(1)消费锂电:消费锂电下游大客户为ATL,近年来消费锂电业务量占公司锂电业务总量的70%以上,且比例仍有上升,主要是因为公司产品向锂电全生产环节渗透,由电芯检测环节延伸至电芯制造、电芯装配环节,电芯装配专机成为公司全新的增长点。

(2)动力电池:公司动力电池业务下游客户涵盖力神、比亚迪、宁德时代等头部电池厂,根据前文描述,动力电池迎来新一轮扩产,且公司目前动力电池业务体量较小,预计未来几年增速明显。

结合公司在手订单情况,截至8月25号,消费类锂电在手订单金额为17.70亿元(含税),动力类锂电的在手订单金额为27.84亿元(含税),我们预计21-23年,此块业务以较快的速率增长,对应收入分别为21.77、40.37、62.00亿元。

2) 汽车 零部件制造设备:

公司此块业务占比较小,整体处于稳定的趋势,公司也未在此块业务做过多的研发投入,且近年来 汽车 制造业固定资产投资完成额有所放缓。

预计21-23年, 汽车 领域业务保持以10%的速率小幅增长,对应收入分别为0.32、0.35、0.39 亿元。

3) 配件及服务业务:

此块业务为公司其他业务来带的增值收入,结合公司近年来整体的复合增长率,预计21-23 年保持45%的增长速率,对应收入分别为0.71、1.04、1.50亿元。

4) 其他领域制造设备及其他业务:

此块业务在2020年有一个较为明显的增长,主要原因是公司拓展了精密电子(笔记本电脑装配线等)和医疗领域(口罩机)的新产品,随着疫情逐渐被控制,公司有可能有一个短暂的回调。

预计21-23年,对应收入合计分别为0.91、0.99、1.09亿元基于此,预计2021-2023年公司营业收入分别为23.71亿、42.75亿、64.98亿,YOY为65.82%、80.30%、51.99%;归母净利润分别为2.23亿、4.55亿、8.83亿,YOY为59.10%、103.67%、94.09%,对应PE 119X、59X、30X。

根据公司主营产品情况,我们选用同样为锂电设备公司的先导智能、杭可 科技 、赢合 科技 以及科瑞技术作为可比公司,可比公司2021年PE平均值为62.53X。

公司在本行业中的核心竞争力,选择2022年38.06X作为目标估值,截至2021年9月8日,目标市值为334.23亿元,上涨空间为24.53%,对应目标价为379.80元。

1)锂电池行业增速放缓或下滑的风险。

公司主要从事智能制造装备的研发、生产及销售,为锂电池、 汽车 零部件、精密电子、安防、轨道交通等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案。

公司的主营业务收入主要来源于锂电池领域设备,实现销售收入分别为60,418.89万元、77,656.68万元和118,939.97万元,占主营业务收入的比例分别为90.01%、87.46%和84.03%。

未来,如果锂电池行业增速放缓或下滑,同时公司不能拓展其他行业的业务,公司将存在收入增速放缓甚至收入下滑的风险。

2)客户集中度较高的风险。

公司前五大客户(含同一控制下企业)销售收入占营业收入的比例分别为93.91%、95.79%和86.42%,公司客户集中度较高,其中对第一大客户新能源 科技 销售收入占营业收入的比例分别为67.39%、74.44%和70.28%。

若个别或部分主要客户由于产业政策、行业洗牌、突发事件等原因导致市场需求减少、经营困难等情形,将会对公司正常经营和盈利能力带来不利影响;

公司未来产品不能持续得到相关客户的认可,或者无法在市场竞争过程中保持优势,公司经营将因此受到不利影响。

3)业绩下滑的风险。

最近三年,公司营业收入分别为67,160.28万元、88,889.69万元和142,996.52万元,扣除非经常性损益后的净利润分别为11,979.52万元、7,515.77万元和12,461.34万元。

2019年扣非后净利润有所下降,主要原因是研发费用增长幅度较大,其次管理费用和销售费用也有所增加,未来如果公司的收入不能保持持续增长,或者费用的增长幅度持续大于收入的增长幅度,可能导致公司的经营业绩增速放缓甚至下滑的风险。

4)短期内股价波动风险。

该股为次新股,流通股本较少,存在短期内股价大幅波动的风险。

5)测算具有一定主观性,仅供参考。

报告中涉及大量测算与敏感测算,结果仅供参考。

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阳光电源的市场分析,300274的市场分析

近来,光伏板块频频上榜,相关个股的涨幅很大,市场上的投资者也开始关注光伏板块。今天我们就趁此机会把光伏行业中逆变器的龙头公司--阳光电源说个遍。


在准备讲阳光电源前,我给大家汇总了一份关于光伏行业龙头股的名单,点击即可看到:宝藏资料:光伏行业龙头股一览表


一、从公司角度来看


公司介绍:阳光电源是国内最大的光伏逆变器制造商、光伏逆变器的龙头企业,专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务。公司主要产品光伏逆变器、风电变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏设备、智慧能源运维服务。


简要说明了阳光电源的公司情况后,我们来找下阳光电源公司有哪些闪光点,是否值得大家花钱投资呢?


亮点一:突出的品牌以及研发创新能力优势


阳光电源是国内最早从事逆变器产品研发生产和全球光伏逆变器出货量最大的公司,综合实力居于全球新能源发电行业头等地位,龙头地位稳固,在全球市场中占有较大的份额。在行业内,公司品牌知名度与美誉度较高且持续提升,斩获的荣誉非常多。


公司自成立初始,便专注于对新能源发电领域的研究,培育了一支研发经验丰富、自主创新能力较强的专业研发队伍,参与了多项国家重大科技计划项目,属于行业内屈指可数的具备多项自主核心技术的企业之一。通过锲而不舍的努力,公司坐拥多项发明专利,在储能变流器、系统集成以及电解制氢和氢储能方面也成果丰硕。


亮点二:全面升级全球营销服务体系,助力公司全球市场份额扩张


公司建立了全球化的发展战略,不停地更新有关全球营销以及服务网络和构建渠道体系的完善。在海外也持有认证授权服务商、服务网点、子公司并且有很多个重要的渠道合作伙伴,公司的产品已经批量出售至多个国家和地区。公司将在未来不断深究全球市场,扎实进行业务全球化布局,倾力巩固全球营销、服务、融资等关键能力建设,改善全球化支撑能力体系,使得全球影响力得到有效提升。随着全球服务营销体系的持续改进,公司有望将业务延伸到国外,扩大全球市场份额。


因为篇幅有限,阳光电源的深度报告和风险提示的详细内容,我都汇总在这篇研报当中,赶紧点进来看看吧:【深度研报】阳光电源点评,建议收藏!



二、从行业角度来看


在"碳中和"、能源转变的大趋势下,新能源的发展完全是响应时代的号召。同时,作为新能源中重要的一部分,光伏行业是一个有很大晋升空间的行业,目前光伏发电还需大力推广,未来将成为主流发电来源路线,发展潜力十分大、具有较高的景气度。而且现在市场结构已经开始向垄断竞争方面转变了,行业格局越来越好,集中度也在持续提高,阳光电源的产品溢价逐渐体现。既然作为光伏行业中逆变器的领头羊,在光伏平价并网的趋向鼓动之下,阳光电源将最先得到行业发展的红利,前景广阔。



从大体上来看,我还是非常信赖阳光电源的,这个作为国内光伏行业中逆变器的龙头企业,是有希望在行业变革之际赢得飞速发展的。然而文章具有一定的延迟性,如果大家想弄明白阳光电源的未来行情,直接点击链接,将会有专业的投顾帮你诊股,看下阳光电源现在行情是否到买入或卖出的好时机:【免费】测一测阳光电源还有机会吗?


应答时间:2021-09-07,最新业务变化以文中链接内展示的数据为准,请点击查看

动力电池PACK是什么意思?

新能源动力电池PACK是指基于车厂客户不同车型的个性化需求,对动力电池BMS方案、热管理、空间尺寸、结构强度、系统接口、IP等级和防护等进行定制化研发与设计,通过各种成熟技术的交互使用实现动力电池组各模块的有机结合,保障核心储能装置电芯的安全性和稳定性,有效提升动力电池系统与不同厂商的不同车型的匹配性和应用性。由于受到TS16949以及国家强制性标准的规范,动力电池企业需要对生产过程中的工艺计划、生产过程、质量参数、库存信息、出货等过程进行全流程管控。合肥迈斯软件认为,动力电池行业MES实施成为企业信息化道路上不可或缺的一部分,MES的实施也是企业实现智能制造的必经之路。

合肥迈斯软件科技有限公司针对新能源动力电池PACK安全及高效生产的需要,开发了PACK车间MES制造执行系统,实现电池包生产计划与现场制造装备的高效协同及品质管控。车间MES的应用,提高了数字化管理程度,能够实现从单体电池上线、模组装配、不合格品处理、电池PACK装配和测试、成品入库等整个生产过程实时数据的采集、控制、分析和电池包组件条码层层绑定,最终实现整个生产过程的闭环追溯。

合肥迈斯软件 版权所有

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