美联储 3 月加息 50BP 的概率升至 30%，目前当地经济形势如何？

美媒：美联储激进升息加剧衰退风险，目前当地经济形势如何？

这个情况其实很难说，因为美联储需要通过加息的方式来遏制通货膨胀，但这个方式也会导致当地的失业率增加，同时也会加剧美国的经济衰退的风险。

从某种程度上来讲，不管美联储是否选择加息，美国的经济问题本身就非常突出，同时也非常复杂。特别是当新冠疫情已经爆发了4年之后，因为美国从头到尾就没有有效防控过新冠疫情，尽管疫情不仅导致很多人的生活受到了影响，同时也对美国的经济发展产生了一定的冲击。在这个情况之下，美联储通过不断加息的方式来遏制当地的通货膨胀，但这个方式在短时间内根本就起不到作用。

美联储的加息行为会加剧经济衰退的风险。

在美联储选择大幅加息以后，有媒体表示美联储的加息行为会加剧美国经济衰退的风险，这个行为甚至有可能会导致美国在接下来的5~10年内陷入经济衰退。尽管如此，如果想要有效控制通货膨胀的话，美联储表示美国经济必须经受这样的痛苦，同时也建议大家尽可能缩减自己的消费需求。

美国的经济形势相对比较复杂。

之所以这样说，主要是因为美国本身存在严重的通货膨胀的现象，但这个现象的背后并非意味着普通人的收入显著上升。相反，正是因为新冠疫情影响到了很多人的收入水平，美国在不断通过超发货币的方式来提供福利保障。在这种情况之下，因为普通人的生活情况本身就变得非常艰难，当地的通货膨胀也非常严重，如果美联储进一步加息的话，这个方式可能只会导致普通人的生活变得越来越难。

除此之外，因为美联储本身处在加息的周期之内，在没有完成所有的加息动作之前，美国的经济衰退问题可能会变得越来越严重。

美联储如期加息，最鹰时刻正在过去，如何影响市场？

美联储5月议息会议决定，加息50bp，并在6月1日开始缩表，基本符合市场预期。鲍威尔主席在新闻发布会中表示，委员会并未积极考虑，未来一次加息75bp的可能，此言论较预期更偏鸽派，打消市场对美联储可能进一步加快紧缩的预期，显著提振市场信心，发布会期间，三大股指大幅上行。

现阶段，供应链紧缩、需求强劲的矛盾仍然突出，叠加薪资增速持续上行，导致美国通胀压力持续。因此，短期内，市场对美联储加息路径的预期大概率维持不变。向前看，美联储将紧密跟踪加息对需求端的影响，若通胀和薪资拐点确认，则可能转变市场对美联储加息路径的预期。

加息50bp， 缩表6月启动。加息方面，鲍威尔主席表示，5月加息50bp后，若有必要，美联储可能会多次实行单次加息50bp的操作，但FOMC还未积极考虑一次加息75bp。此言论显著提升市场信心，风险资产应声上行。议息会议前，市场预期，联邦基金利率的目标区间在2022年末达到3%-3.25%，会后，此区间下行至2%-2.25%。

缩表方面，FOMC决定在6月1日开始，减少其持有的国债、机构债务以及MBS，缩减总额上限为每月950亿美元。虽然美联储缩表可能导致美债需求减弱，由此推升美债期限溢价，但从实际来看，美联储缩表对期限溢价的影响，还将基于银行准备金和货币市场流动性。当下，银行准备金和隔夜逆回购流动性都较高，预计美联储缩表对期限溢价的影响有限。

通胀压力持续，警惕薪资-物价螺旋。现阶段，通胀压力主要来自于能源、食品、和薪资。向前看，能源价格持续推升通胀上行的动能较弱，但食品和服务价格将持续支撑通胀，制约CPI同比下行的速度。基于对通胀的判断，我们认为，市场进一步强化加息预期的概率较低。但若后期原油或薪资价格进一步上行，导致通胀和通胀预期相互强化，形成薪资和物价螺旋，则可能诱发美联储进一步提高紧缩路径。

美联储宣布加息75个基点，美元指数创20年新高，美国现下经济形势如何？

美国的经济形势并不乐观，有些人猜测美国可能会出现相应的经济衰退。

从某种程度上来讲，正是因为美国的经济形势本身就不乐观，所以美联储才需要通过加息的方式来调整经济发展的方向，同时也需要通过这种方式避免经济发展过热。对于美联储来讲，美联储需要同时应对经济衰退和物价上涨的问题。特别是对于后者来说，如果美国的通货膨胀居高不下的话，这个情况一定会给美国带来更多的经济问题，所以美联储需要积极应对当地的通货膨胀的现象。

这个数据是怎么回事？

这是关于美联储加息所带来的各种数据的新闻，当美联储决定把9月份的加息幅度提高到75个基点之后，美元指数已经突破了110点的高位，这也意味着美元指数已经达到了近20年的历史新高。在这个情况之下，全球范围内基本上只有美元在不断升值，其他国家和地区的货币在不断贬值。

美国的经济形势并不乐观。

对于美国的经济形势来讲，因为美国本身存在较为严重的通货膨胀，美国当地的产业空心化的问题也比较严重。虽然很多普通人的消费需求并没有因此而减少，但这个情况也是建立在美国不断提供各种福利保障的前提之下。因为美国的通货膨胀已经达到了8%~10%左右，如果这个问题不能得以缓解的话，当地的很多普通人的生活质量会进一步降低，通货膨胀的问题也会导致当地的失业率进一步攀升。

总的来说，美联储需要积极应对美国的通货膨胀问题，这个问题不仅会涉及到普通人的生活质量，同时也会导致全球经济出现一定的输入性的通货膨胀，甚至有可能会导致部分国家出现经济危机。

中国目内需状况抑制进口的表现？

美国经济强势复苏受益于新货币理论下的财政货币强刺激。在抑通胀和复苏之间，美联储今年仍面临极大挑战。这对中国经济有何影响？ 文|沈建光 本文首发于FT中文网，转载请注明出处 2022开年，美国增长和就业数据均超市场预期，复苏态势良好，但1月通胀却创下了近四十年来的新高。上述情况似乎支持美联储加速加息，诚如美联储主席鲍威尔的强硬表态“不排除每次会议都加息（全年加息7次）”，圣路易斯联储布拉德最新表态称希望未来三次FOMC会议合计加息1%。 去年美联储曾坚持通胀暂时论，但笔者在本专栏发布（FT中文网，2021年3月11日），提出通胀是美国实践现代货币理论（MMT）政策的致命伤，并反复强调六大因素将推

美联储什么时候加息

从美联储（Fed）1月份议息会议记录来看，当时美联储的官员一改以往美联储加息的鸽派倾向，透露出最快将在3月再次升息的最为强烈的信号，并指“很快”就会再度加息。加上从上次会议后，多名美联储官员对于3月升息看法也更加趋向鹰派。这反映了美联储3月升息的概率在不断提高。而且美联储主席耶伦在美国国会演讲时更是强调，再次加息晚了对经济不利，这更是释放出美联储很快就将加息的信号。 不过，尽管如此，市场依然认为美联储在3月出手升息的机会不大。当时芝加哥联邦基金利率期货数据显示，市场投资者预期美联储在3月调升利率的概率只有18%，5月预期升息的概率升破5成，6月才升息的概率则达7成。也就是说，当时市场投资者基本