思索技术 IPO 受理 29 天后申请撤回，该企业接下来有哪些商业规划？

五矿证券IPO项目29天闪退，投行业务屡碰壁、年内撤否率50%

五矿证券IPO项目29天闪退，其投行业务年内撤否率达50%，主要因保荐项目存在股权结构集中、财务数据真实性存疑等问题，且执业质量受市场质疑。
一、五矿证券保荐的思索技术IPO项目29天终止审查项目基本情况：东莞市思索技术股份有限公司的IPO申请于今年受理，但仅29天后即主动撤回材料，成为年内IPO“闪退”的典型案例。终止原因分析：股权结构问题：思索技术为典型的“一言堂”式家族企业，股权高度集中，可能引发公司治理风险，不符合监管对上市公司股权分散化的要求。
财务数据质疑：其毛利率的客观性与持续性受市场和投资者质疑，可能存在财务造假或数据粉饰嫌疑，导致审核阶段被“一问即撤”。
保荐机构责任：五矿证券作为保荐机构，未充分核查项目风险，执业质量存疑，或因未勤勉尽责导致项目终止。

图：思索技术IPO终止引发市场对保荐机构责任的讨论二、五矿证券年内投行业务撤否率高达50%整体表现：截至统计时点，五矿证券今年共保荐4家IPO项目，其中2家撤回材料、0家被否决，撤否率达50%，远高于行业平均水平。另一撤回项目问题：除思索技术外，五矿证券保荐的另一家撤回项目疑似存在以下问题：研发支出“踩线”达标：通过调整研发费用归集方式勉强满足上市标准，可能存在财务操作合规性风险。
股权结构集中：与思索技术类似，公司控制权高度集中，易引发利益输送或治理缺陷问题。
三、IPO节奏收紧背景下，保荐机构责任加重监管环境变化：今年以来，IPO审核持续收紧，截至3月7日，已有60家企业终止审查（含撤材料和否决/终止注册），而新增申报企业仅1家，形成“严进宽出”的鲜明对比。保荐机构角色：在“申报即担责”的监管导向下，保荐机构需对项目质量严格把关，若未充分核查风险或存在“带病闯关”行为，将面临监管处罚和市场信任危机。业内观点：资深人士指出，保荐机构“未发现瑕疵”的概率极低，对“一查就撤”现象负有直接责任，需加强内控机制和执业能力建设。四、五矿证券投行业务屡碰壁的深层原因项目筛选标准宽松：可能为追求业务规模，降低了对保荐企业财务健康度、治理结构等核心指标的审核门槛。风控与合规体系不足：对研发费用归集、股权结构等关键问题的尽调流程存在漏洞，未能有效识别并规避风险。市场信任受损：高撤否率将影响五矿证券未来项目承揽能力，监管机构可能对其加强现场检查或采取行政监管措施。五、行业启示与未来展望强化保荐机构责任：监管层需进一步压实中介机构“看门人”职责，通过提高违规成本、完善追责机制等方式倒逼行业规范发展。提升执业质量：券商需优化内部考核机制，平衡业务规模与风险控制，避免因短期利益损害长期信誉。投资者保护：市场应加强对高撤否率保荐机构的监督，推动信息透明化，帮助投资者规避潜在风险。

提交注册661天后创业板IPO终止！曾因身陷舆情质疑被深交所点名“从严审核”！

深圳市达科为生物技术股份有限公司在提交注册661天后创业板IPO终止，主要因市场舆情质疑引发深交所“从严审核”，叠加公司增收不增利、业绩增长可持续性存疑等因素，最终主动撤回注册申请文件。 以下为具体分析：
一、IPO进程回顾：从受理到终止的关键节点申报与过会：达科为创业板IPO申报于2021年9月29日获深交所受理，2022年7月25日上会并获通过，同年10月提交注册，但此后长期未拿到证监会批文。终止原因：2023年8月5日，因发行人及保荐机构主动撤回注册申请文件，深交所终止其IPO注册程序。此时距离其提交注册已过去约661天（按提交注册日期2022年10月计算）。二、核心问题一：舆情质疑引发“从严审核”舆情爆发：2022年11月中旬，社交媒体流传“某公司仅销售核酸采样管，上半年售出2145.86万支，账面有2.4亿应收款”的消息，直指达科为。尽管其“涉疫”业务（病毒保存试剂）占比仅5%-9%，但仍被卷入“涉疫企业扎堆上市”的舆论漩涡。监管回应：深交所明确点名达科为，表示将重点关注其核酸检测业务与主营业务的关联性、收入可持续性，并“审慎推进发行上市工作”。这一表态直接导致其审核环境趋严。

三、核心问题二：增收不增利，业绩增长可持续性存疑财务表现：营收增长但利润下滑：2020-2022年，达科为营收从6.05亿元增至10.39亿元，但扣非归母净利润在2021年达到峰值（9802.39万元）后，2022年下滑至9598.58万元，2023年上半年进一步下滑13.67%至3804.69万元。
2023年预测：公司预测前三季度营收增幅缩小，扣非净利润继续下滑，全年业绩可能持续承压。
监管关注点：创业板定位：创业板注重企业成长性，达科为持续增收不增利的表现可能引发监管质疑其是否符合板块定位。
期后业绩：监管高度关注拟上市企业期后业绩，达科为2023年业绩下滑趋势可能加剧审核阻力。

四、行业背景：“涉疫”企业IPO集体受阻行业现象：同期冲击A股IPO的15家“涉疫”企业中，除英科新创和沃文特（相关业务占比较小）外，其余13家均已终止IPO进程。英科新创和沃文特虽更新财务数据后继续闯关，但因2023年基本面表现不佳，仍面临监管质疑。达科为的特殊性：尽管其“涉疫”业务占比低于同行，但舆情影响叠加业绩下滑，导致其成为行业监管趋严背景下的典型案例。

五、公司回应与后续影响公司表态：达科为曾通过媒体回应称，其“不是核酸概念公司”，传统业务增长率足以支撑营收增长，且2023年已停止“涉疫”业务。实际结果：尽管“涉疫”业务占比小，但舆情中心地位、业绩下滑趋势及监管环境趋严，共同导致其IPO终止。

总结达科为IPO终止是多重因素叠加的结果：
直接原因：主动撤回注册申请文件。深层原因：舆情质疑引发监管“从严审核”，叠加公司增收不增利、业绩增长可持续性存疑，不符合创业板定位要求。行业背景：“涉疫”企业IPO集体受阻，监管对相关业务可持续性高度警惕。这一案例反映了监管对拟上市企业业务真实性、业绩成长性及舆情风险的严格把控，也为后续企业提供了重要参考。

一场还算体面的主动撤回：恒伦医疗终止IPO?

恒伦医疗在递交上市申请64天后主动撤回IPO申请，终止了在深交所创业板的上市进程。以下是对这一事件的详细介绍：一、恒伦医疗的基本情况成立时间：2007年5月24日主营业务：以口腔医疗服务连锁经营为核心，集口腔医疗服务、义齿加工、教学培训、研发等为一体。旗下品牌：恒伦口腔融资情况：已获得三轮融资，最近一次为2020年4月的战略投资。二、IPO申请与撤回过程申请受理：2020年12月23日，恒伦医疗向深交所创业板递交了上市申请并获受理。问询阶段：2021年1月20日，恒伦医疗IPO申请被问询。新规出台：2021年1月29日，中国证券监督管理委员会公布《首发企业现场检查规定》，自公布之日起施行，首发申请企业恒伦适用该新规。抽中检查：2021年1月31日，恒伦医疗在首发企业信息披露质量抽查中被抽中，成为了二十分之一的中签企业。撤回申请：2021年2月20日，恒伦医疗申请撤回发行上市申请文件。终止审核：2021年2月24日，深交所决定终止对恒伦医疗首次公开发行股票并在创业板上市的审核。三、撤回原因分析监管环境收紧：自2014年以来，中国证监会持续对首发企业开展现场检查，积极查处信息披露违法违规行为。尤其是2021年1月《首发企业现场检查规定》的出台和施行，严把IPO入口关，提升上市公司质量，保护投资者利益。现场检查压力：根据《首发企业现场检查规定》，检查对象自收到书面通知后十个工作日内撤回首发申请的，原则上不再对该企业实施现场检查。但恒伦医疗在收到书面通知后的十个工作日内（假设抽查抽签情况公布日1月31日即为收到书面通知之日，那么2月18日则为十个工作日的临界点）并未撤回申请，而是直到2月20日才申请撤回，因此仍将可能面临现场检查。合规与谨慎考虑：恒伦医疗主动撤回材料，或出于谨慎重整，或出于合规压力，或出于历史遗留问题。内里原因，还有待进一步考察。四、现场检查的威力检查范围广泛：现场检查不仅关注首发企业的信息披露质量，还纳入中介机构执业质量。检查细致入微：现场检查环节考究到细枝末节，对企业的财务、业务、治理等方面进行全面审查。五、市场反应与影响集体撤回现象：恒伦医疗并非个例，截至今日发稿，已有16家中签企业集体参与了“这场体面的主动撤回”。放眼整个A股IPO排队名单，今年以来已累计有50家+企业终止IPO，数量激升。市场关注：恒伦医疗的IPO终止审核事件引起了市场的广泛关注，也引发了对监管环境、企业合规性等方面的讨论。