英国通胀率可能在 4 月份降至 2% 以下，目前当地经济形势如何？

当前世界经济如何

在2023年，全球经济面临衰退的严峻威胁。根据世界银行发布的《全球经济衰退迫在眉睫？》报告，随着各国央行应对通胀而提高利率，全球经济有陷入衰退的风险，特别是新兴市场和发展中经济体可能遭遇一系列危机，这可能造成长期伤害。报告指出，今年全球多家央行同步加息，这种情况自1970年代以来未曾出现，并可能延续至明年。若供应中断问题不缓解，劳动力市场压力持续，全球核心通胀率可能在2023年维持在约5%，几乎是疫情前五年平均水平的两倍。为了将全球通胀率降至目标水平，报告中的模型显示，全球央行可能需要进一步加息约2个百分点。然而，如果金融市场同时受到压力，2023年全球GDP增长率可能降至0.5%，这符合全球衰退的技术定义。
该报告详细分析了全球通胀斗争中的严峻形势，指出多个预示全球衰退的指标已经亮起红灯。目前全球经济正处于1970年代衰退后复苏以来的最严重滑坡期。全球消费者信心下降幅度超过以往几次全球经济衰退前夕的降幅。美国、中国和欧元区等世界三大经济体的增长都在放缓。在这种形势下，即使是微小的冲击也可能导致全球经济陷入衰退。
报告预测了2022至2024年可能出现的情况，并指出当前的经济放缓通常需要通过反周期政策来支持经济活动。但是，通胀的威胁和财政空间的限制使得许多国家的政策制定者撤回了支持措施，导致全球经济急剧放缓。报告还提到，20世纪70年代的经验以及随后政策的应对、滞胀期和1982年全球衰退的情况都表明，在经济增长疲软的背景下，长期容忍高通胀存在风险。1982年的全球经济衰退期间，发展中经济体经历了自1970年代以来第二低的增长率，那次衰退引发了超过40次的债务危机，导致接下来十年许多发展中经济体的增长停滞不前。

2024年世界经济形势与展望：全球经济增长将放缓至2.4%

回顾2023，全球经济表现超出预期，但这掩盖了短期风险和结构脆弱性的问题。2024年的全球经济形势将会如何演变？联合国发布的《2024年世界经济形势与展望》报告指出，全球经济增长将从2023年的2.7%放缓至2.4%，低于疫情前3%的增长率。这份报告揭示了利率持续高企、冲突升级、国际贸易疲软、气候灾害增多等巨大挑战，这些因素将给全球增长带来巨大压力。
在报告摘要中，第一部分讨论了全球经济韧性背后的潜在风险和脆弱性。虽然2023年全球经济表现超出预期，但报告强调了短期风险和结构脆弱性问题。长期信贷条件紧缩和借贷成本增加对投资构成了严重阻碍，复苏之路仍充满挑战。
第二部分分析了发达经济体和发展中经济体的增长前景。预计美国等几个大型发达经济体在2024年的增长将放缓，同时，许多发展中国家面临金融条件收紧、财政空间缩小、外部需求疲软的问题，短期增长前景也在恶化。对低收入的脆弱经济体而言，国际收支平衡压力和债务可持续性风险正不断增大。
东亚增长将温和放缓，增长率预计从2023年的4.9%降至2024年的4.6%。尽管服务出口（尤其是旅游业）强劲复苏，但全球需求放缓可能会打击商品出口。中国2024年经济增长预计放缓至4.7%，印度则保持稳健增长，成为世界增长最快的大型经济体之一。
全球通胀呈下降趋势，预计全球通胀率将从2023年的5.7%降至2024年的3.9%。然而，许多国家的物价压力仍然较大，地缘政治冲突可能再次导致通胀上升。在发展中经济体中，消费价格累计上涨了21.1%，导致许多最贫困家庭面临严重挑战。
报告强调，为避免债务危机并向发展中国家提供充足资金，全球合作显得尤为重要。财政状况脆弱的低收入国家和中等收入国家需要债务减免和债务重组，以避免投资疲软、增长缓慢和偿债负担沉重的长期循环。
在全球货币条件依然紧缩的背景下，各国政府需要平衡财政整顿与扩大财政支持，以刺激经济增长。中央银行在实现通货膨胀、增长和金融稳定目标之间的平衡时，继续面临艰难的权衡。发展中国家的中央银行将需要部署广泛的宏观经济和宏观审慎政策工具，以尽量减少发达经济体货币紧缩的不利溢出效应。
报告呼吁采取有力、有效的全球合作举措，以应对全球经济增长放缓、通胀压力、债务危机等挑战。通过加强政策权衡、国际合作和提供资金支持，全球社会可以共同努力，为世界经济的稳定复苏铺平道路。

通货膨胀造成的后果和影响

过去一年，全球通货膨胀率从不足2%上升到超过6%，创2008年以来的最高水平，美国通胀更是创40年来新高。通胀涉及全球90%的经济体，包括几乎所有发达经济体以及大多数新兴市场和发展中经济体。本期邀请专家围绕相关问题进行研讨。
主持人 本报理论部主任、研究员 徐向梅
通胀升温透视出发达经济体背后因素
主持人：请简述本轮全球通胀情况并分析形成原因。
汤铎铎（中国社会科学院经济研究所宏观室主任）：2022年，全球通胀形势陡然升温。截至5月份，居民消费价格指数（CPI）同比涨幅大于10%的经济体超过40个，大于5%的经济体超过80个。其中，5月份黎巴嫩和委内瑞拉的CPI同比涨幅分别高达211%和167%，土耳其为61%，阿根廷为45%，都处在高位。从主要发达经济体看，6月份美国CPI同比上涨9.1%，欧元区为8.6%，日本为2.4%。我国6月份CPI同比上涨2.5%，处在比较稳定的状态。包括中国和日本在内，全球目前CPI低于3%的经济体不足20个。
全球通胀升温引起各方普遍担忧。6月21日，德意志银行首席执行官克里斯蒂安·索英在接受美国全国广播公司财经频道采访时指出，通货膨胀是其最担心的问题，是全球经济的最大毒药。6月24日，在美国2022年第四条款磋商新闻发布会上，国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示，应对通货膨胀是美国政府目前首要任务，避免美国经济陷入衰退的道路是狭窄的。6月21日，桥水基金创始人瑞·达利欧在社交媒体发声，认为在不造成经济疲软的情况下，美联储没有任何办法对抗通货膨胀，从长期来看，美联储很可能会走一条中间路线，采取“滞胀”的方式。
很多研究从供需两方面出发，指出本轮通胀的直接原因：一是中美贸易摩擦、新冠肺炎疫情和俄乌冲突等导致的供应链危机，使全球经济供给侧出现短缺；二是主要经济体的量化宽松和财政救助政策，使全球经济的需求侧出现膨胀。
然而，更加深入、全面地理解当前通胀，要从更长时段进行分析，也要注意发达经济体政策背后的真正意图。
首先，当前发达经济体的高通胀，是前期其政府为应对“高低不平”经济困局而作出主动政策调整的结果。二战以后美国主导的全球经济存在一个70年左右的杠杆—利率周期。周期顶部的主要特征是高杠杆、低利率和不平等，可称之为“高低不平”的经济困局。上轮周期的顶点出现在第二次世界大战之后，其平稳过渡得益于战后繁荣和上世纪70年代的滞胀，30多年里政府完成了去杠杆，利率也飙升到高位，财政政策和货币政策同时获得巨大空间，贫富分化也大为缓和。从里根—撒切尔时期开始的30多年里，宽松的货币政策一步步压低利率，宽松的财政政策使政府负债累累，在宏观经济政策空间消耗殆尽之际，贫富差距也再次拉大，从而又一次进入“高低不平”的困局。
当前无论是供给侧的供应链危机，还是需求侧膨胀，很大程度上都是发达经济体实施财政政策主导和财政赤字货币化的宏观政策，以及改变贸易和投资政策，强行扩展政策空间的结果。高通胀意味着新一轮调整已开启，通胀和利率只是指示器，真正重要的调整是政府债务能不能消减，贫富差距能不能弥合，这些调整都需要付出时间和成本。
其次，温和通胀是化解当前经济困局的有效手段，发达经济体政策当局实际上一直在诱导甚至放任通胀的出现和恶化。在2021年美国通胀初露端倪之际，美联储主席杰罗姆·鲍威尔屡次表示通胀是暂时的，不足为虑，在通胀持续恶化后不得不收回这一说法，被认为缺乏经济判断力。通胀形势恶化后，杰罗姆·鲍威尔与各方沟通时屡次出现观点的转向和模糊，被认为左右摇摆、不够坚定。各方普遍认为，就目前的通胀形势而论，美联储无疑行动过慢，要对通胀的升温和恶化负责，美联储也一直被指责“落后于形势”。近期美国财政部长珍妮特·耶伦也主动认错，承认自己此前对通胀形势判断有误。
美联储主席和美财长的表现，与陡然升温的全球通胀相映成趣，也体现出当前通胀背后的复杂成因。从实际结果看，在通胀尚未形成和初露苗头的时候，主要发达经济体诱导甚至纵容通胀。而在通胀已经比较严重的时候，主要发达经济体则表现出非常高的忍耐力，迟迟不开启紧缩进程。直到近几个月，主要央行才先后表现出抑制通胀的姿态。正如美联储在其2022年6月份《货币政策报告》中透露的：“通胀预期的上升对日本和欧元区等近几十年来通胀持续低于目标的经济体来说可能是一种可喜的发展。”其实，同样的评论也完全适合美国，可以解释美国当局面对通胀时的反常行为。
美日欧货币政策分化加剧局势复杂性
主持人：全球通胀压力加剧，主要发达国家货币政策立场如何，采取了哪些应对策略？
张茉楠（中国国际经济交流中心美欧研究部副部长）：全球遭遇高通货膨胀，主要央行迅速加息，范围之大创下20年未见。在过去3个月里，全球央行近70次上调关键利率水平，创历年之最。然而，囿于不同的通胀形势与国内政治经济形势等因素，美日欧三大央行政策调整的节奏与力度出现显著分化，恐将进一步加剧全球经济金融局势的复杂性和不可预知性风险。
当前，通胀成为美国经济的头号大敌，美国通胀的顽固性也远超预期。2021年2月份，美国前财政部长、哈佛大学教授萨默斯撰文警告，美国大规模财政货币刺激政策可能引发“一代人未曾见过的通胀压力”，美国需快速调整财政和货币政策以应对通胀风险。然而，拜登政府和美联储屡次用“通胀暂时论”淡化风险。事实证明“通胀暂时论”是严重的误判。美国通胀已经连续13个月超过5%，连续4个月超过8%，而6月份更是飙升至9.1%，创下40多年来新高。为遏制通胀飙升，美联储作出历史性决定，宣布加息75个基点，为28年来最大幅度，并强调将持续行动，加息到超过中性利率水平，直到通胀明显下降为止，但其政策调整已远远落后于通胀形势。
在通胀压力下，全球掀起一轮加息潮。英国央行、加拿大央行、瑞士央行、韩国央行等陆续跟随美联储加息脚步，采取激进的紧缩政策。6月16日，英国央行加息25个基点，将政策利率提高至1.25%，这是2009年1月份英国经济受到全球金融危机冲击以来的最高水平。7月13日，韩国央行宣布加息50个基点，将基准利率从1.75%上调至2.25%，这是韩国历史上首次一次性加息50个基点。同日，新西兰央行宣布加息50个基点，这是该行今年以来连续第三次加息50个基点。瑞士央行也加入全球货币紧缩政策的行列，15年来首次提高政策利率。加拿大央行更是一次性大幅加息100个基点，将基准利率上调至2.5%，高于市场预期75个基点。
然而，并非所有发达经济体在货币政策调整上都紧跟美联储节奏，欧洲央行和日本央行在货币政策立场上就与之出现明显差异。当前，欧洲通胀形势空前严峻，6月份欧元区19个国家的通胀率飙升至8.6%，这也是自1999年引入共同货币作为记账货币以来，欧元区录得的通货膨胀率最高水平。时隔数月，欧洲央行才启动加息进程，宣布加息50个基点，结束了8年负利率时代，但同时还公布了一项购买欧洲最脆弱经济体债务的新计划，以寻求在应对通胀急升和经济增长放缓双重威胁的同时保护欧元区货币联盟。
事实上，此前欧洲央行行长拉加德在欧洲央行官网发表题为《欧元区货币政策正常化》的文章，明确表示欧洲央行将在今年7月份举行的货币政策会议上决定加息节奏，并可能在9月底之前退出负利率，结束资产净购买计划，这是欧洲央行首次对外发出明确的加息信号。不过，欧洲当前所处的政治经济困境决定了欧洲央行恐难“激进”加息。一方面，能源依赖是欧洲的致命弱点。由于能源价格上涨导致的高昂进口价格，德国出现自1991年以来的首次贸易逆差，加息抗通胀势在必行。另一方面，为规避经济下行风险，欧洲央行无意过快加息。
受制于俄乌冲突带来的能源危机加大经济衰退风险，以及欧洲央行与美联储货币政策差异，美欧利差持续扩大，这也导致今年以来，作为欧洲统一货币的欧元兑美元汇率跌幅超过8%，甚至历史性地跌至与美元平价。而一旦俄罗斯切断天然气供应，欧洲陷入严重的衰退几乎“板上钉钉”，欧元汇率将继续下跌，这将成为欧洲央行货币政策下一步转向的风向标。
日本央行则逆势坚定维持宽松立场。在全球央行纷纷收紧货币政策之际，日本央行仍继续将短期利率维持在-0.1%的水平，并通过购买长期国债，使长期利率维持在零左右，捍卫其收益率曲线控制（YCC）政策。作为刺激措施的一部分，日本央行表示将于每个工作日在0.25%的收益率水平购买10年期日本国债，预计短期和长期政策利率将保持在“当前或更低”水平，誓将宽松进行到底。截至6月底，日本央行持有的长期日本国债达到创历史纪录的528.23万亿日元，约占长期日本国债总市值的50%左右。
从日本央行逆势操作背后的政策动因看，与美欧等主要发达经济体相比，日本“滞”的成分要大于“胀”，且更多属于能源价格飙升引发的输入型通胀。日本央行行长黑田东彦认为，为了2%的价格稳定目标，维持当前强有力的货币宽松政策是必要的，通过这种方式才能创造一个使企业盈利、就业和工资增长、潜在通胀温和上升的良性循环。
然而，这可能又是一场误判。随着全球通胀压力的传导叠加日本国内宽松政策，日本5月份CPI同比上升2.5%，超过2008年金融危机时期水平。PPI（生产者物价指数）跃升至20年来高点，并且同比涨幅突破9%。未来，随着通胀形势恶化，日本央行可能不得不“踩刹车”，届时空前膨胀的央行资产负债表、大幅贬值的日元，以及YCC政策目标瓦解下的日本国债市场恐将出现剧烈震荡，给日本和全球经济带来新的不可预知的风险。
通胀持续加大世界经济衰退风险
主持人：未来全球通胀发展趋势如何？会对世界经济产生哪些影响？
赵硕刚（国家信息中心经济预测部世界经济研究室副主任）：“病来如山倒，病去如抽丝”，这一轮全球经济“高烧”起病急，来势猛，虽然当前各国为应对高通胀投下了多剂“猛药”，但疗效如何还有待观察，至少在下半年，世界经济仍可能处于高烧不退的状态。
首先，发达国家工资—物价螺旋上升，“胀”的自我强化机制已然形成。上世纪70年代石油危机引发的工资—物价螺旋上升是西方国家通胀率持续居高不下的元凶，目前美英失业率处于上世纪70年代以来的低位，欧元区失业率也创出其成立以来的新低，“用工荒”将迫使企业涨薪招人，今年以来，美国非农企业工人时薪连续5个月同比涨幅超5%，英国平均周薪涨幅也基本在5%，3月最高近10%，工资—物价螺旋上升将使通胀更为持久和顽固。
其次，供给端调整短期内难以结束，延长了“胀”的时间。当前新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，疫情反复将继续威胁全球供应链稳定。同时，疫情后各国持续推动供应链“本土化”“多元化”，产业链调整在逆全球化思潮泛滥、地缘政治竞争加剧的背景下将长期持续，从而降低全球生产体系效率，增加全球供应链成本和不稳定性。
再次，全球能源转型正值阵痛期，加大治理“胀”的难度。一方面传统能源产能由于前期投资不足而提升有限，另一方面绿色能源供给波动较大，俄乌冲突进一步加剧新旧能源接续过程中的供需矛盾。近年来能源转型方面较激进的欧洲，在去年便遭遇能源危机，至今危机仍未解除。6月初到7月初，欧洲天然气价格上涨1倍，突破每立方千米1900美元。为达到冬季天然气储备目标，欧洲天然气价格未来仍将高位运行。
最后，地缘政治、极端天气等仍是影响“胀”的重要不确定性因素。俄罗斯和乌克兰均为全球重要的大宗商品出口国，俄乌冲突仍在持续使未来局势发展存在较大不确定性，如果美欧制裁使俄罗斯实施报复性减产，全球油价可能会进一步飙升。同时，在全球气候变暖的大背景下，未来暴雨、洪水、干旱、极寒等极端天气对全球粮食和原材料生产造成的不利影响可能日益显现，将造成相关商品价格波动加剧，成为全球通货膨胀上升的重要推手。
通胀高烧不退将促使高通胀经济体央行采取更激进的措施，世界经济将进一步减速乃至面临陷入衰退的风险。
2022年，世界经济增长遭遇逆风，美国、日本经济一季度出现负增长。5月份以来，世界银行、联合国、经济合作与发展组织（OECD）、国际货币基金组织（IMF）等国际机构接连下调今年全球经济增长预期。如IMF在最新发布的《世界经济展望》报告中，将2022年世界经济增长预期下调至3.2%，较4月份时预测低0.4个百分点，这已是该组织年内连续第三次下调全球经济增长预期。面对全球通胀压力，多数发达经济体央行已将应对通胀作为头等大事，下半年美联储将继续收紧货币政策，7月份加息75个基点；7月份欧洲央行宣布11年来首次加息，将三大关键利率上调50个基点，超出市场此前预期的25个基点。全球央行政策“急转弯”导致的金融环境骤然收紧会加大世界经济“硬着陆”风险。
同时，高通胀持续不退还将加重全球低收入人群生活负担，加大不同人群收入分配差距，进而可能造成部分国家社会动荡，引发社会和经济危机。世界银行近期估算称，全球食品价格每上升1%，就将有近1000万人陷入每天生活费不到1.9美元的“极端贫困”中。2022年全球极端贫困人群预计将达到6.56亿至6.76亿人。今年以来，南亚国家斯里兰卡在国际能源和粮食价格上涨冲击下陷入经济危机，引发社会骚乱和政局动荡，该国6月份CPI同比上涨54.6%，在大宗商品价格上涨和货币贬值的情况下，未来该国CPI可能突破60%。随着全球高通胀持续，不排除有更多国家陷入经济危机或社会动荡的可能。
我国有条件实现全年物价调控目标
主持人：面对输入型通胀，我国面临哪些风险挑战以及如何应对？
郭丽岩（中国宏观经济研究院综合形势研究室主任）：在全球高通胀背景下，我国居民消费物价一直在合理区间小幅波动。2021年全年CPI同比涨幅仅为0.9%，2022年上半年CPI月均同比涨幅为1.7%，剔除食品和能源的核心CPI同比涨幅为1%，比美国的核心CPI低5个百分点。尤其是PPI已经连续8个月呈现逐月回落走势，6月份已回落至6.1%。PPI与CPI月度同比变化的“剪刀差”已收窄至3.6个百分点，上下游价格运行协调性明显增强。
物价稳则民生稳，这是稳住国内经济基本盘的重要支撑。我国稳物价取得的成效来之不易，得益于以下因素。一是我国始终坚持稳健的货币政策，科学把握政策力度和节奏，坚决不搞“大水漫灌”的强刺激，为稳定物价总水平提供了良好的宏观政策环境。二是我国努力实现疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的多重目标动态平衡，统筹推进疫情防控和经济社会发展，有力维护了粮食安全、能源安全和产业链供应链安全稳定。随着重点区域产业链复工达产加快，目前国内供求匹配关系总体较为稳定。三是我国一直从“产购储加销”等多环节强化重要民生商品保供稳价长效联动机制建设，处理好常态化建规立制与强化应急处突能力提升的关系。为更好应对自然灾害、突发事件等风险，加强市场价格监测预警，密切跟踪重要农副产品生产、市场价格变化，及时掌握洪水台风等不利天气和疫情影响，加强研判预警。努力做好重要民生商品供应调度，必要时精准投放储备进行调节。充分发挥各地平价商店作用，确保重要民生商品市场不脱销不断供。同时，及时发布重要民生商品生产、市场价格信息，积极回应群众关切，有效引导和稳定市场预期。四是针对不同大宗商品市场结构以及造成市场大幅波动的关键因素对症下药，综合采取供需双向调节、加强市场期货现货联动监管、做好预期管理等一系列措施，压实各部门各地方和企业保供稳价责任，确保居民用能和主要行业运行安全。我国产业体系韧性足、产业链条长，国内市场潜力大、竞争激烈，虽然部分原材料价格仍然在高位运行，但是上游原材料向下游传导的影响在逐步衰减，终端消费品价格变化相对有限。
展望下半年，我国商品和服务市场供应总体充裕，特别是夏粮丰收为全年粮食稳产提供了坚实支撑，粮价稳百价稳，CPI有望继续在合理区间运行。我国虽然面临部分商品价格结构性上涨压力，但是并没有出现全面通胀的基础，剔除食品和能源之外的核心CPI仍在历史低位运行。近期生猪价格波动较大，但当前产能总体合理充裕，猪肉价格不具备持续大幅上涨基础。出行、旅游、餐饮等服务消费逐步回升，但供需畅通、用工比较平稳，服务消费价格保持相对平稳。综合来看，我们有基础有条件努力实现全年物价调控的目标。近期国际主要大宗商品价格的走势出现明显分化，对我国的输入性影响有所减弱，同时国内保供稳价效果持续显现，加之下半年翘尾因素比上半年明显缩小，预计PPI将延续回落走势。
我们要坚持底线思维，在复杂局面下，从容应对外部不确定性冲击，压实各部门各地方主体责任，全力保障重要民生商品和基础能源供应充足及价格基本稳定。在此基础上，努力保障国内物价平稳运行，牢牢把握经济发展的主动权，增强市场主体与消费者信心，为宏观经济平稳运行营造良好物价环境。

英国通胀达到40年的最高水平，英国人节衣缩食，目前英国经济现状怎么样？

经济形势的发展受制于多种因素，除了外交贸易的收入之外国内的物价水平也代表着整个国家的经济运行状况。现代经济的运作模式让不少人对日常物价的敏感度逐渐下降，但实际上正是这些无法迅速引人注意的日常事务才能够从根本上反映经济运行的底层逻辑。根据相关经济报告，英国通胀已经达到了40年来的最高水平几乎是二战后最高的一次，为了度过这一时期，不少英国人都表示自己需要节衣缩食才能保证日常生活的运转。

从当下的民众生活水平来看，英国当下的经济状况实际上不太乐观。除却已经发现的新问题，还有不少旧有的社会问题如影随形，几乎造成英国无法解决的心病。最显著也是最影响英国大众生活的便是能源价格的无限上涨。从以往的资料来看，英国2022年冬季需要支付的能源账单几乎是以往的4倍，普通民众现有的收入几乎无法负担天然气的供给，很有可能要度过一个寒冷的冬天。

其次从英国的国债运行状况来看，英国脱欧之后面临的债务问题仍然没有掰扯清楚。英镑的兑换率与欧元相比已经不如之前稳定，再加上英国本土能够出口的商品不再享受欧盟国的关税优惠政策，其整个国家的外贸交易很难不需要进行调整。在脱离欧盟之后很长一段时间之内，英国的经济仍然处于相当低迷的状态，甚至远不如未脱离欧盟之前的状态。

最终，英国的经济状况也受到了乌俄战争的影响。俄罗斯是英国重要的能源来源，乌克兰则是其重要的粮食来源，两者由于战争的影响无法像之前一样正常地提供能源，而英国无法在短时间内完成自给自足且找不到合适的能源和粮食替代进口国，这种能源和粮食短缺让其无法重整雄风。

2023年英镑是涨还是跌

1. 英镑的涨跌与国际形势紧密相关。目前，英国央行的一些官员表现出比美国联邦储备系统更为鹰派的立场。即将离任的首席经济学家安迪·霍尔丹就是其中之一。即使是通常偏向鸽派的委员盖特jan Vlieghe也认为，如果英国经济复苏保持当前速度，明年利率可能会上调。
2. 观察英国央行在全球加息周期中的立场将是一件有趣的事情。英国央行目前面临的一个主要问题是英国通胀率的上升。随着政府逐步放宽封锁措施，物价上涨速度相当快。
3. 今年5月，英国总体消费价格增长率超过英国央行设定的目标（同比上涨2.1%），即便是相对稳定的核心通胀指标也升至2%，远高于1.5%的预期，达到自2018年8月以来的最高水平。
4. 英国央行表示，预计今年整体通胀率将上升至2.5%，2022年将有所下降。然而，市场分析师Matthew Ryan对此表示怀疑，并认为英国延迟放松疫情封锁可能会实质性地影响英国的经济复苏。
5. 由于下一组宏观经济预测要到8月才会发布，Matthew Ryan认为货币政策委员会可能会尽量避免在本周的会议上造成市场过大波动。荷兰国际银行预计英国央行将在周四的利率决定会议上保持利率不变，并关注委员会对购债计划的投票结果。
6. 瑞银预测英国央行将在周四的会议上保持政策不变，焦点将是委员会对购债计划的投票。预计8:1的投票比例可能会再次出现，英国央行首席经济学家霍尔丹可能会投下反对票。
7. 此次会议不会有官方宏观经济预测的更新，预计货币政策委员会的基调不会有任何重大变化，可能会重申其观点，即GDP增速在第二季度预计将强劲反弹，在不重新实施限制措施的情况下，将在年底前恢复到疫情前的水平。
8. 关于通胀问题，英国央行5月份预测通胀将在年底暂时超过目标，然后在中期回到2%左右。