冷酸灵母公司登康口腔冲刺 IPO，该公司日后发展前景如何？

冷酸灵母公司登康口腔闯关IPO 过半募资拟用于营销推广

一句“冷热酸甜、想吃就吃”的电视广告语让人们记住了冷酸灵牙膏。近日，冷酸灵的母公司重庆登康口腔护理用品股份有限公司(以下简称登康口腔)开始冲刺深交所主板IPO，拟募集资金6.6亿元。
登康口腔主要从事口腔护理用品的研发、生产与销售，产品涵盖牙膏、牙刷、漱口水等。
然而，2020年和2021年,牙膏产品整体销售增速放缓，招股说明书(申报稿)引用的尼尔森零售研究数据显示，2021年牙膏市场整体销售规模为339.80亿元，相比2020年增长0.86%。在牙膏市场整体销售增速放缓的情况下，面对日趋激烈的市场竞争，登康口腔能否依靠冷酸灵牙膏继续保持业绩增长，仍是未知之数。
牙膏线下市场增速放缓
尼尔森零售研究数据显示，登康口腔在线下销售渠道中，牙膏产品的零售额市场份额占比为6.83%、销量市场份额占比9.95%，行业排名位居第四、本土品牌第二。对于登康口腔而言，冷酸灵是其核心品牌，主要聚焦抗敏感功能，近3年“冷酸灵”牙膏在抗牙齿敏感市场拥有60%左右的市场份额。
2019~2021年，登康口腔分别实现营业收入9.44亿元、10.30亿元(同比增约9%)、11.43亿元（同比增约11%），分别实现净利润6316.30万元、9524.03万元、1.19亿元，整体业绩呈现上升趋势。
其中成人牙膏是其最主要收入来源，2019~2021年收入金额分别为7.73亿元、8.42亿元(同比增约9%)、9亿元(同比增约7%)，占主营业务收入的比例为82.14%、81.92%、78.90%。在主营业收入稳步增长的情况下，成人牙膏的收入占比在下降，收入增速在2021年也稍落后于公司整体收入增速。
不只是单个品牌，近几年来牙膏线下市场增速已有所放缓。招股书(申报稿)披露的2017~2021年抗敏感牙膏线下市场增幅变化趋势图显示，牙膏整体线下市场增幅由2017年的6.50%下滑到2021年的-2.26%，其中抗敏感牙膏线下市场增幅由2017年的14.00%下滑到2021年的2.35%。
目前市场上牙膏品牌和品类众多，市场化竞争程度较高。因此登康口腔在风险因素的第一条就提示了“市场竞争风险”：如果公司在品牌建设、核心技术突破、产品力提升、营销模式创新和客户高水平服务等方面不能持续满足市场需求，可能面临市场份额流失、盈利能力下降等风险。
目前来看，在牙膏细分市场占有率方面，2019~2021年，冷酸灵在抗敏感细分领域线下市场分别占60.08%、61.00%、59.61%，市场份额相对较为稳定。
值得注意的是，2019~2021年，公司成人牙膏的单位成本分别为1.53万元/吨、1.47万元/吨、1.50万元/吨，成本稳中有降；而成人牙膏的销售单价分别为2.54万元/吨、2.55万元/吨、2.62万元/吨，价格持续上升。
牙刷是登康口腔另一大收入来源，2019~2021年成人牙刷收入占主营业务比例均在11%左右，收入波动不大。不过，牙刷行业集中度相对较低，竞争更为激烈。尼尔森零售研究数据显示，2019~2021年牙刷零售市场规模连续下降，由2019年的108.81亿元下滑至2021年的96.30亿元。
电商模式收入占比上升
目前，登康口腔的产品销售以经销模式为主，2019~2021年，公司经销模式收入分别为8.16亿元、8.82亿元、9.30亿元，占主营业务收入的比例分别为86.63%、85.88%、81.61%，经销模式收入占比有所下滑，对应的是电商模式收入占比上升。
登康口腔也存在“销售模式不能适应市场变化的风险”：随着公司业务规模和销售区域的不断扩大，若公司对经销商的管理无法与公司的经营发展相匹配，将对公司在相关地区的销售目标达成造成一定影响。
2019~2021年，公司电商模式收入分别为5743.98万元、8847.14万元、1.50亿元，占主营业务收入的比例分别为6.10%、8.61%、13.17%，收入增速远高于其他渠道。登康口腔表示，报告期内公司加强了电商渠道的开拓力度，以进一步提升品牌知名度和更好地顺应线上销售的发展趋势。
招股书(申报稿)也描述了登康口腔自身的竞争劣势：公司经营规模较行业排名领先的企业还有一定差距。“公司还需进一步加快电商渠道的发展，不断提升电商渠道市场占有率，通过经营规模的不断扩大，巩固提升公司的市场地位，增强企业抗风险能力。”
在与同行业可比公司进行毛利率对比时，登康口腔就表示，公司综合毛利率低于薇美姿实业(广东)股份有限公司(舒客母公司，以下简称薇美姿)，主要原因之一为公司以线下经销模式为主，而薇美姿则以线上销售及大客户(大卖场及超市)销售为主，不同销售渠道下产品定价、营销推广策略等存在差异，使得双方产品毛利率存在差异。
此次IPO，登康口腔计划使用部分募集资金加大电商渠道投入。招股书(申报稿)显示，登康口腔拟通过此次上市募集资金6.6亿元，其中3.7亿元用于全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目。渠道升级包括线下和线上渠道，加大了各类电商平台的投入以加快线上电商渠道的发展，同时实现新零售业务的快速突破；品牌推广则包括数字媒介品牌曝光、明星代言人等。
此前，登康口腔在广告宣传、促销方面就颇为“大方”。2019~2021年，公司销售费用分别为2.76亿元、2.66亿元、2.79亿元，占营业收入比例分别为29.24%、25.80%、24.45%，远高于研发费用、管理费用等其他期间费用。
与5家同行业可比公司相比，登康口腔的销售费用率高于行业平均值和中位数，主要原因系其中一家可比公司收入主要来自ODM销售，销售费用率相对较低，拉低了可比公司均值。
每日经济新闻
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冷酸灵母公司成 83年后准备冲击A股

冷酸灵母公司成 83年后准备冲击A股
冷酸灵母公司成 83年后准备冲击A股，近日，国产牙膏所属母公司登康口腔递交了招股书，拟在深交所主板挂牌上市。公司此次上市计划募集资金6.6亿元，冷酸灵母公司成 83年后准备冲击A股。
冷酸灵母公司成 83年后准备冲击A股1
“冷热酸甜，想吃就吃。”凭借这句广告语，冷酸灵牙膏被消费者熟知。近日，该品牌母公司重庆登康口腔护理用品有限公司(简称“登康口腔”)披露招股书，拟在深交所主板上市。
前身是重庆牙膏厂
综合毛利率超40%
登康口腔2001年成立，前身是重庆牙膏厂。
登康口腔主要生产牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品，电动牙刷、冲牙器等电动口腔护理用品，口腔抑菌膏、口腔抑菌护理液等口腔卫生用品，及牙齿脱敏剂等口腔医疗器械用品，拥有冷酸灵、登康、医研、贝乐乐、萌芽等品牌。
作为公司拳头品牌，“冷酸灵”在抗敏感牙膏细分领域拥有60%左右的市场份额。据尼尔森2021年线下零售统计数据，冷酸灵牙膏市场零售额份额位居行业第四、本土品牌第二。此外，冷酸灵牙刷市场零售额份额位居行业第五、本土品牌第三。
相比同行业平均水平，登康口腔毛利较高。2019-2021年，登康口腔的综合毛利率分别为42.26%、41.71%和42.1%，高于云南白药、两面针、倍加洁，低于薇美姿、拉芳家化。登康口腔称，主要因各公司产品结构、业务模式、客户结构等方面存在差异。
拟募资6.6亿元
过半用于营销推广
此次冲刺A股上市，登康口腔拟募集资金6.6亿元。其中，2.2亿元用于智能制造升级建设项目，3.7亿元用于全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目，3500万元用于口腔健康研究中心建设项目，3500万元数字化管理平台建设项目。
就是说，登康口腔打算拿出大约56%的募集资金用于营销网络升级和品牌推广。具体涉及：新渠道的拓展和已有渠道升级，线上渠道升级包括电商渠道和新零售渠道拓展;强触点户外媒体、新媒体整合营销、形象广告及市场研究等投入。
之所以将过半募资投向渠道建设和品牌推广领域，这和登康口腔的经营策略有关。最近三年，登康口腔销售费用均超过2.5亿元，占营收比重分别达29.24%、25.8%、24.45%。远超过研发费用(每年约3000多万元)占比的3.11%、3.08%和3.21%。
据登康口腔自述，在口腔护理用品行业，品牌形象是影响消费者购买选择的重要因素。为维护品牌形象，每年均在品牌建设方面投入较多资源。若未来无法保证品牌建设的持续投入，或无法取得预期效果，则将对品牌影响力产生不利影响，从而导致公司业绩下滑。
口腔护理企业纷纷启动IPO
登康口腔的竞争对手，包括云南白药、两面针、薇美姿、倍加洁、拉芳家化等。
这其中，有些企业除生产牙膏、牙刷等口腔护理产品，还涉及其他业务。如：云南白药的主业是中成药，拉芳家化主要营收来自洗护产品等。而专注牙膏业务的企业里，不少都存在销售费用率(销售费用占营收比重)较高的现象。例如，舒克牙膏母公司薇美姿，2019-2021年，销售费用率分别为44.17%、39.06%和41.31%。
中信建投证券一位分析师介绍，随着牙线、漱口水、口腔喷雾等新的口腔护理品类逐渐被消费者接受，实际上国内牙膏市场的竞争正在升级。从销售渠道看，线下基本被国内外几大品牌占据了，但是在线上渠道，一些新成立的品牌虎视眈眈。
为了获得更多资金、资源和品牌推广支持，尚未上市的口腔护理企业纷纷瞄准资本市场。除登康口腔拟登陆A股，此前薇美姿向港交所递交了招股书，筹划赴香港上市。此外，素士科技和Usmile母公司星际悦动更是围绕“电动牙刷第一股”争先启动IPO。
冷酸灵母公司成 83年后准备冲击A股2
继舒客母公司薇美姿向港交所递交招股书后，又一家牙膏企业计划上市。近日，国产牙膏冷酸灵所属母公司登康口腔向深交所递交了招股书，拟在主板挂牌上市。
现代快报财经猎豹了解到，该公司的营收、净利润虽逐年增长，但营收来源相对单一、经营模式依赖经销商等问题，也困扰着公司发展。从整个牙膏市场来看，市场份额位居第四的冷酸灵，则与前三名的'云南白药（000538）、好来、宝洁相差较大。
冷酸灵也要A股IPO
“冷热酸甜，想吃就吃。”一句广告词，让冷酸灵成为家喻户晓的牙膏品牌。近日，国产牙膏所属母公司登康口腔递交了招股书，拟在深交所主板挂牌上市。招股书披露，公司此次上市计划募集资金6.6亿元，用于智能制造升级建设、全渠道营销网络升级及品牌推广建设等项目。
登康口腔前身为重庆牙膏厂，2001年公司通过股份制改造成立。目前，公司业务范围主要包括口腔护理、口腔卫生和口腔医疗器械用品的研发、生产与销售，产品以牙膏等为主，此外还有牙刷、漱口水、冲牙器等。公司旗下口腔护理品牌有针对成人口腔护理的登康、冷酸灵、医研，以及针对儿童口腔护理的贝乐乐、萌芽。
6月14日，记者在南京部分商超采访了解到，登康口腔旗下牙膏品牌价格从10元至40元不等，产品以冷酸灵牙膏居多。在江北新区一家大型超市内，部分冷酸灵牙膏还推出了“买一赠一”的活动。
从公司财务来看，成人牙膏是公司主要营收来源。2019年至2021年，登康口腔的营业收入分别为9.44亿元、10.30亿元和11.43亿元，净利润为分别为0.63亿元、0.95亿元和1.19亿元。其中，成人牙膏营收比重分别高达82.1%、81.9%和78.9%。虽然公司近年来也在布局漱口水、电动牙刷等口腔护理产品，但相关产品营收比重占不到1%。
招股书披露，公司产品销售以经销模式为主，报告期内经销收入分别占总营收的86.63%、85.88%和 81.61%。公司表示，随着业务规模和销售区域的不断扩大，若公司对经销商的管理无法与经营发展相匹配，将对公司在相关地区的销售目标造成一定影响。同时，部分地区零售客户若受到线上渠道的冲击影响，可能会撤出部分区域的市场，对公司经营业绩产生不利影响。
舒客母公司正排队上市
冷酸灵冲刺A股的同时，舒客母公司薇美姿正在港股排队。今年2月，薇美姿向港交所递交了招股书，拟冲刺“国货牙膏第一股”，公司旗下拥有口腔护理品牌“舒客 Saky”、儿童口腔护理品牌“舒客宝贝 SakyKids”。记者了解到，资本市场中，还有两面针（600249）、云南白药、片仔癀（600436）等生产牙膏的上市公司。
尼尔森零售研究数据显示，我国牙膏品类市场相对集中，2021年牙膏产品按全渠道零售额计，排名前十的厂商市场份额合计达75%，云南白药、好来、宝洁、登康口腔（冷酸灵）、高露洁等排名前五的厂商市场份额达59.50%。具体来看，前三家头部牙膏品牌的线下市场份额分别为23.9%、20.1%、8.8%，而排名第四的登康口腔仅为6.83%。
提及牙膏上市企业，不得不提的是2004年主板上市的两面针。带着“牙膏第一股”称号的两面针进入资本市场后，不断扩张公司发展版图，除主营业务外还先后进军纸业、医药、酒店、房地产等领域。不过，多元化发展战略并没能够给公司带来高收益，公司还长期陷入亏损状态。
2006年至2019年，公司连续14年扣非净利润均为负值，2020年公司终于扭亏为盈，2021年净利润865.8万元，同比下滑85.08%。今年第一季度，公司再次陷入亏损，净亏损为2955万元。对此，公司解释道，是因为公司持有的中信证券股价下跌，而造成的公允价值变动。
两面针炒股亏损，云南白药也是如此，此前还因炒股亏损登上热搜。2021年，云南白药净利润同比下降49.17%，这是公司上市后首次出现净利润同比下滑。公司表示，报告期内投资累计公允价值变动为亏损19.81亿元，去年重仓的小米集团、伊利股份（600887）和腾讯控股股价下跌，也给公司业绩带来不少损失。
冷酸灵母公司成 83年后准备冲击A股3
“冷热酸甜，想吃就吃。”凭借这句家喻户晓的广告词，冷酸灵一直是很多人心目中的“国民牙膏”之一。
日前，冷酸灵牙膏的母公司重庆登康口腔护理用品有限公司(简称“登康口腔”)预披露招股书，拟公开发行不超过4304.35万股股份，募集资金6.6亿元，在深交所主板挂牌上市。
招股书显示，登康口腔一年售出成人牙膏超过3万吨。对于IPO募集资金的用途，登康口腔表示，此次募集资金拟投入3.7亿元用于全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目；拟投入2.2亿元用于智能制造升级建设项目；拟投入3500万元用于口腔健康研究中心建设和数字化管理平台建设项目。
年营收9.3亿元
一年卖出超3万吨牙膏
招股书显示，登康口腔设立于2001年，其前身为重庆牙膏厂。主要产品涵盖牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品，电动牙刷、冲牙器等电动口腔护理用品，口腔抑菌膏、口腔抑菌护理液等口腔卫生用品，以及牙齿脱敏剂等口腔医疗器械用品。
从公司股权结构来看，登康口腔控股股东为轻纺集团，实际控制人为重庆市国资委。截至招股说明书签署日，直接持有公司1.03亿股股份，占发行前总股本的79.77%。此外，温氏投资持有公司8.1%股份，为公司单一第二大股东。
作为登康口腔旗下的核心品牌，冷酸灵牙膏为公司在品牌和市场影响力方面贡献明显。招股书显示，“冷酸灵”在抗敏感牙膏细分领域拥有60%左右的市场份额，是中国抗敏感牙膏市场的领导品牌，荣获“中国名牌”称号和“中国驰名商标”认定。
根据尼尔森2021年线下零售统计数据，冷酸灵牙膏市场零售额份额位居行业第四、本土品牌第二；冷酸灵牙刷市场零售额份额位居行业第五、本土品牌第三。
在业绩表现方面，2019至2021年，登康口腔成人牙膏营收分别为7.73亿元、8.42亿元及9亿元，占主营业务的收入分别为82.14%、81.92%和78.9%。具体来看，报告期内登康口腔成人牙膏单价由2019的2.54万元/吨增长至2021年的2.62万元/吨，最近三年的销售总重量分别为3.05万吨、3.3万吨和3.43万吨。
拟募资6.6亿元
超半数用于渠道升级和品牌推广
登康口腔计划募资6.6亿元，其中，2.2亿元用于智能制造升级建设项目，3.7亿元用于全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目，3500万用于口腔健康研究中心建设项目，3500万元用于数字化管理平台建设项目。
对于投资超过3.7亿元的全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目，登康口腔介绍，该项目主要用于全渠道营销网络升级及品牌推广建设。
全渠道营销网络升级包括线下和线上渠道升级，其中线下渠道升级包括新渠道的拓展和已有渠道的升级，线上渠道升级包括电商渠道和新零售渠道的拓展。品牌推广建设内容主要为强触点户外媒体、新媒体整合营销、形象广告及市场研究等方面的投入。
登康口腔之所以将超过半数的募资金额用于渠道建设和品牌推广，与公司近年来的发展战略息息相关。中证君注意到，身处日化用品行业，登康口腔的销售费用在公司各类支出中占比较高。2019年至2021年，公司销售费用分别为2.76亿元、2.66亿元、2.79亿元，占营业收入比重分别达到29.24%、25.80%、24.45%。
2019年至2021年，登康口腔销售费用项下的广告宣传费发生额分别为6394.51万元、8727.15万元和4655.49万元。2020年公司广告宣传费较2019年增长36.48%，主要原因为2020年受疫情因素影响，线下促销活动的开展受阻，为此，公司及时调整2020年的宣传策略，加大了在传统电视媒体渠道和线上媒体渠道的宣传投入力度。
2021年度，登康口腔聘请青年演员吴磊担任形象代言人，进一步发掘年轻消费群体。但受疫情因素影响，原定于下半年上线的代言广告及宣传片未能及时拍摄完成，相应的整合传播计划推迟，导致2021年投入的广告宣传费用有所减少。
登康口腔表示，为降低广告宣传费用投入计划延迟带来的不利影响，公司在该期间主动强化与消费者的互动体验，加大产品的促销与推广力度，丰富店内陈列与生动化品牌宣传，布局抖音兴趣电商，进而增加了品牌的曝光。

达美乐完成IPO上市，该公司的发展前景如何？

达美乐中国于2023年3月28日在港交所挂牌上市，成为今年首家在港上市的餐饮企业，同时也是披萨赛道的“披萨第一股”。该公司拟全球发售1279.9万股，招股区间为每股46港元至55港元，募资净额约为5.888亿港元。根据招股书，达美乐中国在过去三年中的收益由2019年的人民币8.37亿元增加32.0%至2020年的人民币11.04亿元，及进一步增加45.9%至2021年的人民币16.11亿元。截止2022年6月30日，达美乐中国已在中国12个城市拥有508家直营门店。以2021年收益计算，达美乐中国是中国第三大披萨餐厅公司，市场份额为4.4%。

东方甄选三个月带货20亿，如何评价该数据？该公司未来发展前景如何？

东方甄选三个月带货20亿，这个数据可以说是非常可观，连董事长都感到不可思议，我认为该公司未来的发展前景会呈上升趋势。
在新冠疫情的影响之下，很多行业都在转做着转型，新东方可以说是大家都非常熟悉的一个品牌，在今年新东方的老师都开始转型做直播带货。在仅仅三个月的时间里，他们就已经实现带货20亿，并且已经实现盈利，这个数据可以说是非常不可思议。
东方甄选三个月带货20亿。
2022年8月26晚上，新东方在线公布了自己近半年的一个财政报告数据，从相关数据中可以看出，今年新东方在东方甄选直播行业里面实现了总营业收入2,460万，毛利达到了930万，总体来看他的财政在半年之内的亏损要降低了许多。单从直播数据来看，东方甄选三个月已经带货20亿，并且实现盈利。

直播带货20亿，数据非常可观。
东方甄选的直播带货主播大部分是新东方的英语老师，很大一部分人都没有想到，他们能够如此轻松的适应直播带货这一行业，而且所带来的直播利润也是非常可观的。20亿的这个直播带货数据在整个直播行业里面来说，可以说是处于领先地位，东方甄选在直播行业里面算是站稳了脚步。

我认为公司未来的发展将呈上升趋势。
虽然说在此之前新东方的业绩逐渐的呈下降趋势，但在转型之后，东方甄选直播行业逐渐的为公司带来利润，近三个月的市场交易总额就已经达到了20亿元，要比之前单纯做直播带货高很多，相信在接下来的一段时间里，东方甄选所创造的数据会更加的让人惊叹。

吉利成立吉利铭泰科技公司，注册资本6千万元，该公司未来发展前景如何？

吉利成立吉利铭泰科技公司，注册资本6千万元，我觉得该公司未来发展前景应该是很不错的，因为吉利在成立这家公司之前就已经做了全面的调查，对它的运营是很有信心的。

吉利成立吉利铭泰科技公司，引发大众热议
吉利成立吉利铭泰科技公司，这家公司的法定代表人是大家都特别熟悉的翁晓冬，而该公司注册资金达到了6000万元，它的经营范围也很广泛，包括五金产品零售、技术开发、汽车零配件零售、工程技术服务、技术推广、财务咨询、技术转让以及技术推广等。我认为这家公司未来的发展前景会很好，因为吉利在成立公司前就已经有了完善的运营计划。

作为吉利成立的第二家公司，吉利铭泰科技公司的前景值得期待，相信它可以稳步向前，在汽车领域实现良好的发展走势。其实经常关注汽车行业的人都知道，吉利汽车的走势一直都很不错，而吉利铭泰科技公司的出现，证明吉利的融资计划又成功了，这次布局可能会使得吉利加速迈向新能源市场，成为其中的主力军。

吉利铭泰科技公司前景好，未来走势值得期待
油价跌跌涨涨、起伏不定，很多消费者为了节省出行成本，都放弃了燃油车，继而投向了新能源汽车的怀抱，吉利成立这家新公司，很有可能是为了更好的打造更多新能源汽车，如此一来，它的走势和未来的销量都是很值得期待的。众所周知，吉利新能源汽车的价格都很低，如果能够拥有更加丰富的配置与先进的辅助驾驶功能，那么吉利会赢得更多人的认可与好评，到那个时候，它的销量也会明显的增加。总的来说，这家公司未来的发展前景会很好。