爱奇艺将于 11 月 21 日发布三季度财报，该公司目前经营现状如何？

焦点分析｜不确定性环伺，爱奇艺艰难寻找出路

文|连然编|张信宇
北京时间11月17日晚间，爱奇艺公布了2021年第三季度财报。财报显示，爱奇艺本季度总营收达到人民币75.89亿元，较2020年同期增长5.59%。
其中，会员服务营收为43亿元，同比增长8%，这主要得益于专注提供多元化内容和用户体验的会员策略，以及货币化能力的提升。第三季度在线广告服务营收达到17亿元。内容发行在本季度为爱奇艺创造营收6.271亿元，与2020年同期相比增长了60%，增长主要源自本季度向其他平台发行了更多的内容。其他营收实现收入10亿元，较2020年同期增长3%。
财报发布后的交易日，爱奇艺股价单日暴跌17%，也反映出市场的不满情绪正在蔓延。
爱奇艺2018年3季度以来收入结构变化
没有好内容，会员留不住
长视频平台的内容成本依然高居不下。
财报显示，三季度，爱奇艺营收成本为70亿元。其中，作为营收成本的重要组成部分，内容成本支出为53亿元，同比增长13%，占到了营收总成本的近76%，该部分的增长主要来自对原创内容加大投资。
本季度，爱奇艺的运营亏损有所扩大，为14亿元，运营亏损率为18%；去年同期，爱奇艺运营亏损为12亿元，运营亏损率为17%。归属于爱奇艺的净亏损为17亿元，同比扩大42%。
在财报分析师电话会议上，爱奇艺CEO龚宇表示，行业遇到的最大问题，从供需关系来看，是在于内容供应出现了严重短缺，原因一方面在于**影响进度，到目前为止，爱奇艺电影的上线量不如2019年的一半；传统电视剧比例更少，只有往年的1/3左右；面向年轻人的新的网剧，因为**、审核的原因延迟上线，质量也打了折扣。另一方面在于短视频对用户时长的争夺。QuestMobile数据显示，2020年中国短视频时长份额达到19.5%，远高于在线视频的7.2%。
龚宇指出，三季度爱奇艺在内容调度方面遇到了很大的不确定性，导致收入表现低于预期，“预计这些不确定性大部分仍将持续，我们正在积极适应新的市场环境。
审核监管因素对长视频网站的发展影响重大。近日，就“未整改到位等问题，浙江省消保委再度约谈爱奇艺在内的九大音视频网站。
对此，龚宇在财报后的电话会议中表示，爱奇艺除了在跟消协做沟通以外，也在根据客服得到的用户反馈以及内部的研究在做改进，避免用户在收费问题上的误解或操作失误，“关于商业模式的问题，我们还在就我们自己用户协议中所写的、公开宣传的和我们自己认为合适的商业模式设定上，继续跟消协进行沟通。
从会员订阅来看，截至三季度末，爱奇艺的订阅会员规模达到1.036亿，较去年同期的1.048亿有所减少。相比二季度，爱奇艺失去了260万用户，根据华兴资本的分析师预估，到12月底，爱奇艺可能还会继续流失350万用户。
由于监管，各大平台连做了几年的练习生选秀节目今年已经停止，但腾讯视频付费会员数在三季度则同比微增8%至1.29亿，这主要受益于优质剧集内容的推动，包括《扫黑风暴》及《你是我的荣耀》。反观爱奇艺今年的两部“迷雾剧场，口碑滑坡，接连扑街，跟去年第一季受到的好评形成鲜明对比。
爱奇艺腾讯视频2018年3季度以来会员数对比
会员服务收入仍是爱奇艺最大的业务支柱。得益于提供多元化内容和用户体验的会员策略，以及货币化能力的提升，本季度爱奇艺会员服务收入同比增长8%，占总收入的57%。广告收入同比下降10%，主要原因在于本季度推出的优质内容减少，以及宏观经济环境的挑战。
爱奇艺本季度会员ARPU值同比增长达10%。在财报分析师电话会议上，龚宇表示，ARPU值能够实现较大幅度同比增长，主要来自于去年同期会员价格调整。去年11月，爱奇艺启动9年来首次会员价格调整。
在提价4天后的财报电话会上，龚宇曾表示，从付费会员新增的角度来看，基本没有发生大的变化，他当时预计，在调价之后的一段时间里，用户新增可能会出现减少的情况，但这种负面影响很快会消失。长期来看，爱奇艺会员付费留存和续费率呈现上升趋势。
此外，今年10月，爱奇艺率先宣布取消剧集超前点播服务，同时取消会员可见的内容宣传贴片。龚宇后来回应前点播取消的原因时称取消超前点播，不是受到主管部门的压力，而是会员不满意，“主要是会员满意度，这是一个核心观点，我们自己壮士断腕，愿意为会员的满意度付出代价，在内容产品、商业模式、播出方式上找到更多契合。
龚宇曾将超前点播服务视为“一种重要的提升ARPU值的方式。这项服务的取消，对于长视频网站而言，意味着一项新的收入方式被终止。云影院PVOD单片付费点播，成为爱奇艺目前新的商业模式推进重点。
对此，龚宇的说法是，电影单分钟制作成本比剧集、动漫更高，会员包月模式之上必须寻求更公平的交易方式。内容直接面向消费者做单片点播，让内容方直接承担用户选择结果和财务风险。广告收入+订阅收入+PVOD模式的结合，也正是龚宇眼中在线视频行业长期发展的可持续模式。
前瞻研究院的调查数据显示，2020年国内73%的用户有线上付费观影经历，64%的用户对线上付费观影表示接受，可见国内用户对付费观影的接受程度较高，PVOD模式的发展空间可期。
“走出去能带来多少希望？
虽然国内会员增长空间见顶，不过爱奇艺“走出去的效果显现。
今年二季度财报显示，截至6月30日，爱奇艺海外会员数超100万。8月，爱奇艺国际业务副总裁郭又铨曾分享一份通过Pollfish进行的在线调查，结果表明全球对中文内容的需求正在稳步增长，其中，爱奇艺在今年5月推出的SWEETON剧场内容在全球获得超5900万的观看量。
本季度财报显示，爱奇艺海外用户群增大，爱奇艺在多个东南亚国家的DAU环比上季度增加，爱奇艺App下载量在多地排名第一，包括泰国、马来西亚和越南。国内热剧《贺先生的恋恋不忘》、《一生一世》也带动了海外收入的持续增长。根据AppAnnie最新公布的“10月中国非游戏厂商出海收入排行榜显示，爱奇艺上榜前十，成为榜单中唯一一家流媒体平台。
爱奇艺还启动了6部海外电视剧的开发，其中包括4部韩国电视剧和2部菲律宾电视剧。其中的两部菲律宾剧集将由爱奇艺和菲律宾媒体娱乐巨头ABC-CBN共同打造。这些内容预计在2021和2022年陆续上线爱奇艺国际版。
爱奇艺也与包括马来西亚、泰国和新加坡的多个媒体平台与运营商扩大合作。在内容生产和效率提升方面，爱奇艺使用人工智能技术，在本季度有效降低生产成本。例如在马来西亚，爱奇艺已经用自动AI翻译替换了部分剧目的人工翻译。如果在海外业务中完全采用这一技术，未来将有望节省数亿元的翻译成本。
在海外策略方面，爱奇艺高级副总裁杨向华表示，中文的内容，特别是选秀类的综艺和偶像类的剧集，这些以年轻人为主的剧集在海外很受欢迎，海外用户对中文剧集、内容的观看量和观看时长都在持续增长。
爱奇艺做海外业务主要是希望把国内已经开发完、制作好的自制内容在更多国家发行、变现。考虑到这其中也会涉及到翻译上的成本增加，所以在开展的策略上会先找对中文内容感兴趣的地域，比如以亚洲为主，特别是以东南亚为主，包括日韩；而在一些发达国家，比如北美或者澳洲有华人的区域，也会针对华人市场做一些推广或者营销。
但在海外，即便是在邻近中国的东南亚，爱奇艺也需要面临多方压力，尤其是Netflix、Disney+等流媒体，相比后者，爱奇艺在资金优势以及IP知名度上处于低位。
除了海外，爱奇艺极速版在低线城市也有所增长迅速，DAU峰值环比上季度增加了近两倍，用户留存率和盈利也有所提高。龚宇表示：爱奇艺极速版主要专注于低线城市用户。通过本季度，爱奇艺极速版APP的DAU显著增长，这充分佐证了其在低线城市用户群体中的成功渗透。目前，极速版已成为爱奇艺又一股重要增长力。“
爱奇艺展望2021年第四季度的业绩：预计总营收将在70.8亿元至75.3亿元之间，同比降低5%至同比增长1%。在电话会上，关于对第四季度的展望，龚宇称，“我们观察到整体宏观经济有所放缓，这可能会对广告业务产生负面影响。尽管如此，我们正在积极地适应环境，尽可能地将影响降到最低。“

爱奇艺公布第三季度财报，同比为何会下降3%？

每一个公司都要按时公布各个季度的财务报表，每一家上市公司都要通过这种方式给予股民信。自从爱奇艺上市之后，爱奇艺每个季度都要公布财政状况。爱奇艺已经公布第三季度的财报，同比下降3%。爱奇艺之所以第三季做财务状况同比下降3%，是因为爱奇艺第三季度并未出现优质电视剧和综艺节目，加之爱奇艺会员涨价，大部分股民怀疑爱奇艺的营收状况，自然就会下降3%。

第一个原因：爱奇艺第三季度缺乏优质综艺节目

爱奇艺第一季度和第二季度财务状况有了明显好转，然而爱奇艺第三季度的财务状况出现下降趋势。爱奇艺推出的青春有你二占据了话题和热度，更何况整个节目会吸引大部分粉丝进行投票，也会促使爱奇艺第一季度财务状况和第二季度财务状况很漂亮。虽然爱奇艺第三季度出现了几部优质的电视剧，但是这些电视剧都缺乏话题度和热注，爱奇艺第三季度的财务状况会随之下降。

第二个原因：爱奇艺涨价

大部分视频平台会员费为15元，只有少数优质平台才会把会员费涨到20元。爱奇艺一直秉承着15元的会员费，可是爱奇艺却在第三季度宣布涨价。这种现象会使爱奇艺成为万众瞩目的焦点，从而造成爱奇艺的股票下跌。当会员不再续费时，爱奇艺的营业额出现明显下滑，爱奇艺公布第三季度财务状况，同比下降3%。

第三个原因：爱奇艺进入疲惫期

每一个APP总会进入疲惫阶段，就好比人工作了很长时间需要休息。爱奇艺第三季度车缺乏活力和创新，人们和股民不看好爱奇艺未来的发展，他们自然也不会为了爱奇艺投资，因此导致爱奇艺第三季度财务下降3%。

爱奇艺 CEO 呼吁网络电影票价涨价，称「6 块钱票价太低了」，网络电影涨价你可以接受吗？

事实上站在视频网站的角度，“网络电影票价太便宜得涨”这样的说法毫无疑问是为了通过涨价来增加营收，应对多年无法盈利的困局。而如今在国内市场除芒果TV长期保持盈利外，其他同类视频网站几乎都处于长期亏损的状态。 网络电影的票价，与体验也息息相关 作为视频网站的核心内容之一，电影可以称得上是最为引用户的一个部分。早在2011年，乐视网、腾讯网等七家互联网企业联合发起成立了国内首个“电影网络院线发行联盟”，旨在让影视剧网络点播的收费形成统一模式和标准。在经过了多年的发展后，目前基本都维持在会员2-3元/部，非会员5-6元/部的标准线。 但龚宇这番“网络电影票价太便宜得涨”的说法，也再次引发了外界对于网络

抖音和爱奇艺对换了,怎么复原了？

只要长视频能够产出足够好的内容，竖屏未必不会重新变成横屏。 短视频影视搬运迎来了史上最强监管，对于爱奇艺这样深陷财务泥潭的长视频平台来说，这算是个好消息——虽然姗姗来迟。 12月15日晚间，国家广电总局官网发布了《网络短视频内容审核标准细则（2021）》，其中明确提到，短视频未经授权不得自行剪切、改编电影、电视剧、网络影视剧等各类视听节目及片段。 用短视频追剧已经成为了很多年轻人的日常，滋养出了一批靠影视剪辑盈利的博主，据证券时报统计，仅抖音平台上粉丝数量超过百万，且更新较为活跃的影视剧剪辑博主就超过100名。这些剪辑内容也为短视频平台吸引了巨大的流量。 短视频平台上海量的影视剧剪辑内容 但短