瑞士第四季度工业产出年率 -0.4% ，这一数据透露了哪些信息？

IBM第四季度获得营收167亿美元净利润2711亿美元

北京时间1月26日早间消息，IBM今天发布了该公司的2022财年第四季度及全年财报。报告显示，IBM第四季度营收为166.90亿美元，与上年同期的166.95亿美元相比基本持平，不计入汇率变动的影响为同比增长6%;来自于持续运营业务的净利润为28.69亿美元，相比之下上年同期来自于持续运营业务的净利润为24.62亿美元，同比增长17%;不按照美国通用会计准则，来自于持续运营业务的运营净利润为33亿美元，与上年同期相比增长9%。
IBM第四季度调整后每股收益符合华尔街分析师预期，营收则超出预期，但其盘后股价仍旧下跌逾2%。
第四季度主要业绩指标：
在截至2022年12月31日的这一财季，IBM的净利润为27.11亿美元，相比之下上年同期为23.32亿美元。
IBM第四季度来自于持续运营业务的净利润为28.69亿美元，相比之下上年同期来自于持续运营业务的净利润为24.62亿美元，同比增长17%;每股摊薄收益为3.13美元，相比之下上年同期的每股摊薄收益为2.72美元，同比增长15%。IBM第四季度来自于非持续运营业务的净亏损为1.59亿美元，相比之下上年同期来自于非持续运营业务的净利润为1.29亿美元;来自于非持续运营业务的每股摊薄亏损为0.17美元，相比之下上年同期来自于非持续运营业务的每股摊薄收益为0.14美元。
不按照美国通用会计准则(不计入某些一次性项目)，IBM第四季度来自于持续运营业务的运营净利润为33亿美元，与上年同期相比增长9%;来自于持续运营业务的运营每股摊薄收益为3.60美元，与上年同期相比增长7%，这一业绩符合分析师此前预期。据雅虎财经网站提供的数据显示，11名分析师此前平均预期IBM第四季度每股收益将达3.60美元。
IBM第四季度营营收为166.90亿美元，与上年同期的166.95亿美元相比基本持平，不计入汇率变动的影响为同比增长6%，这一业绩超出分析师此前预期。据雅虎财经网站提供的数据显示，8名分析师此前平均预期IBM第四季度营收将达164亿美元。
IBM第四季度来自于持续运营业务的毛利润为96.32亿美元，与上年同期的95.00亿美元相比增长1%。不按照美国通用会计准则(不计入某些一次性项目)，IBM第四季度来自于持续运营业务的调整后毛利润为98亿美元，与上年同期相比增长1%。
IBM第四季总毛利率为57.7%，相比之下上年同期为56.9%。其中，软件业务部门的毛利率为81.2%，相比之下上年同期为81.6%;咨询业务部门的毛利率为27.4%，相比之下上年同期为27.0%;基础设施业务部门的毛利率为54.9%，相比之下上年同期为54.8%;融资业务部门的毛利率为47.1%，相比之下上年同期为32.5%。
IBM第四季度来自于持续运营业务的税前利润为33亿美元，与去年同期相比增长15%;税前利润率为19.8%，与上年同期相比上升2.7个百分点。不按照美国通用会计准则(不计入某些一次性项目)，IBM第四季度来自于持续运营业务的调整后税前利润为38亿美元，与去年同期相比增长8%;税前利润率为22.9%，与上年同期相比上升1.7个百分点。
第四季度成本和支出：
IBM第四季度来自于持续运营业务的总支出及其他收入为63.20亿美元，相比之下上年同期为66.32亿美元。其中，销售、总务和行政支出为47.65亿美元，相比之下上年同期为49.03亿美元;研发和工程支出为16.04亿美元，相比之下上年同期为16.25亿美元;知识产权和海关开发收入为2.45亿美元，相比之下上年同期为1.81亿美元;其他收入为1.18亿美元，相比之下上年同期的其他收入为1800万美元;利息支出为3.13亿美元，相比之下上年同期为3.03亿美元。
第四季度各部门业绩：
2022财年第四季度，IBM软件业务部门(包括混合平台与解决方案业务以及交易处理业务)的营收为72.88亿美元，与上年同期的70.87亿美元相比增长2.8%，不计入汇率变动的影响为同比增长8.0%。其中：(1)混合平台与解决方案业务的营收与上年同期相比增长5%，不计入汇率变动的影响为同比增长10%;(2)交易处理业务的营收与上年同期相比下降3%，不计入汇率变动的影响为同比增长3%。
IBM咨询业务部门(包括商业转型、技术咨询和应用业务)第四季度营收为47.70亿美元，与上年同期的47.46亿美元相比增长0.5%，不计入汇率变动的影响为同比增长9.3%。中：(1)业务转型营收与上年同期相比下降1%，不计入汇率变动的影响为同比增长7%;(2)技术咨询营收与上年同期相比增长1%，不计入汇率变动的影响为同比增长10%;(3)应用运营营收与上年同期相比增长2%，不计入汇率变动的影响为同比增长12%。
IBM第四季度基础设施业务部门(包括混合基础设施和基础设施支持业务)营收为44.83亿美元，与上年同期的44.14亿美元相比增长1.6%，不计入汇率变动的影响为同比增长7.4%。中：(1)混合基础设施业务的营收与上年同期相比增长6%，不计入汇率变动的影响为同比增长11%;(2)基础设施支持业务的营收与上年同期相比下降8%，不计入汇率变动的影响为同比持平。
IBM第四季度融资部门(包括客户和商业融资业务)营收为1.72亿美元，与上年同期的1.72亿美元相比下降0.4%，不计入汇率变动的影响为同比增长3.9%。
IBM第四季度其他业务部门的营收为-2200万美元，相比之下上年同期其他业务部门的营收为2.75亿美元。
2022财年业绩：
在整个2022财年，IBM的净利润为16.39亿美元，相比之下2021财年的净利润为57.43亿美元。IBM全年来自于持续运营业务的利润为17.83亿美元，相比之下2021财年来自于持续运营业务的利润为47.12亿美元;来自于持续运营业务的每股摊薄收益为1.95美元，相比之下2021财年来自于持续运营业务的每股摊薄收益为5.21美元。
IBM全年营收为605.30亿美元，相比之下2021财年的营收为573.50亿美元。
IBM全年毛利润为326.87亿美元，相比之下2021财年为314.86亿美元。IBM全年总毛利率为54.0%，相比之下2021财年为54.9%。
其他财务信息：
IBM第四季度来自于运营活动的净现金为39.65亿美元，相比之下上年同期为25.43亿美元。IBM第四季度资本支出为5.44亿美元，相比之下上年同期为5.26亿美元。IBM第四季度自由现金流为52.09亿美元，相比之下上年同期为33.45亿美元。
在整个2022财年，IBM来自于运营活动的净现金为104.35亿美元，相比之下2021财年为127.96亿美元。IBM全年资本支出为18.60亿美元，相比之下2021财年为23.81亿美元。IBM全年的自由现金流为92.91亿美元，相比之下上年同期为65.08亿美元。
截至2022年第四季度末，IBM持有88亿美元现金(其中包括有价证券)，与截至2021年底相比增加了13亿美元;债务总额(其中包括全球融资部门的129亿美元债务)为509亿美元，与截至2021年末相比减少了8亿美元。
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在第四季度，IBM通过派发股息的方式向股东返还了15亿美元现金。在整个2022财年，IBM通过派发股息的方式向股东返还了59亿美元现金。
业绩展望：
IBM预计，不计入汇率变动的影响，该公司2023年全年的营收增长速度将与其预测模型相符，即增长率将在1%到9%区间的中段。按照当前的汇率，预计汇率变动对IBM营收增长的影响将介于中性到1%的有利影响之间。
IBM还预计，2023年该公司的综合自由现金流将达105亿美元左右，同比增加10亿美元以上。
股价反应：
当日，IBM股价在纽约证券交易所常规交易中下跌0.73美元，报收于140.76美元，跌幅为0.52%。在随后截至美国东部时间周一下午5点12分(北京时间周二早上6点12分)的盘后交易中，IBM股价再度下跌3.16美元，至137.60美元，跌幅为2.24%。过去52周，IBM最高价为153.21美元，最低价为115.55美元。

负利率国家有哪些

阿根廷是存款利率最高的国家，2018年数次上调利率，目前阿根廷央行基准利率已经达到了58.72%。委瑞内拉以28.82%的利率第二位，排名第三位的土耳其24%。
阿根廷的利率这么高，那阿根廷人存款后，不是可以坐着吃利息了?其实不是的，阿根廷通货膨胀非常严重，货币贬值速度非常惊人，2018年年初的时候比索兑美元的汇率是18:1，也就是说，18万比索可以兑换1万美元，到了2018年年底已经变成37:1了，也就是37万比索才能兑换1万美元 ，阿根廷存款如此高利率只是为了对抗通胀和稳定货币。
低水平利率的几个国家都是负利率，瑞典利率水平为-0.75，丹麦利率水平为-0.65%，瑞典一年期存款利率为-0.25%。
其中，利率最低的瑞典是欧洲的发达国家，由于通胀水平过低，利率政策实现负利率，以此促进消费回升，不过根据瑞典央行的预期，政策利率将在2020年第一季度升至正值，走出持续已久的负利率时代。
二、我国的利率水平情况
我们国家目前一年期存款利率为1.5%（央行基准利率），在世界GDP前50个国家中，利率水平排在第29位。
其实我们的利率水平属于比较低的水平，与金砖国家相比也属于低利率水平，印度的回购利率为5.4%（今年四次降息），巴西的指标利率为6.5%，俄罗斯的基准利率为7.75%，南非的回购利率为6.5%。
主要是我国经济经过几十年高速发展，经济总量已经位居前列，2018年GDP为14.61万亿美元，占全球GDP总量的17.03%，仅次于美国（20.49万亿美元），成为全球第二大经济体，在此基数之下，要想保持前十年的增速已经很难，因此需要相对较低的利率来促进经济的稳定增长。并且，目前物价指数增长相对温和，长期保持在3%一下，暂时没有加息抑制通胀的必要。
三、那么为什么不同国家利率差别那么大？
为什么有些国家利率那么高，而有些国家利率却又那么低，差异很大。是什么因素决定了这些利率的巨大差异，有没有什么显著的区别特征呢？
其实通过这些利率水平，我们可以看到一个较为明显的特征，一个国家经济越发达，其利率相对越低，大多数发达国家利率水平都比较低，因为已经走过了高速发展的阶段，高利率会压制经济的活力，这些国家的经济总值处于基数高、增速低的水平，这时候一般实行的是低利率政策，甚至有些发达国家实行的是负利率政策。包括日本，现在也是执行负利率，基准利率为-0.1%。
从经济增速的角度看，处于高速增长的国家，则相对利率水平会较高，比如十年前，我们国家的利率水平就比较高，并且在通胀压力之下，数次加息。这些年随着经济增速的放缓，利率水平不已经断下行，并且有进一步下行的预期，就是为了减少储蓄以及降低贷款成本，向市场释放流动性，将资金赶向实体，促进实体经济经济的发展。
但是，对于那种利率水平超高的国家(比如一年期存款利率超过20%)，则需要区别对待，比如说阿根廷、委瑞内拉这些国家，利率水平非常高，一般是因为通货膨胀非常厉害，钱很快就不值钱了，只有通过超高的利率来抑制通货膨胀，但利率过度上升，会反过来打击实体经济，一旦资金撤离，很快又会造成货币继续贬值，形成了一种恶性循环。

各地贷款利率下降，这对中小型企业会带来哪些好处？

一、各地贷款利率下降，这对中小型企业会带来哪些好处？
个人觉得，各地的贷款利率下降，对于中小型企业也会带来一些比较好的优势，贷款利率下降，那么小型企业盈利也会更加的多。
二、贴息是什么意思，什么是贴息贷款？
贴息是指在贷款期间，贷款机构向借款人提供某些优惠政策，例如贷款利率降低、给予现金返还等，从而减少贷款利息的支出。
而贴息贷款是指贷款机构在发放贷款时，以自己在市场上所获取的低成本资金作为贷款资金来源，通过降低实际贷款利率，使得借款人在贷款还款过程中获得部分减息或折扣的贷款。贴息贷款多用于促销或优惠活动中，以吸引客户的注意力。
值得注意的是，贴息贷款虽然会降低借款人在贷款期间的利息支出，但相应的贷款金额也会受到限制。此外，贴息贷款的优惠期限通常有一定的时间限制，过了截止期后，利率会按照相关规定上调。
三、银行上调下调利率对企业及个人有什么影响?对经济哟什么影响?
对存款的人有一点点影响，利息少了一点。但对贷款的人却有很大的帮助，每月少还好多钱。
四、贷款利率不降反升会对企业产生哪些影响
贷款利率市场化已推行10个多月不降反升，最终传导至产业链下游，增加企业融资成本。对此，有经济学家认为，降低融资，75%的存贷比考核限制了商业银行发放贷款的能力，对存贷比进行适当的改下行。与此同时，大额可转试点，我国利率市场化再迈步
“真的为贷款熬白了头，操碎了业主李先生两鬓已经泛起“霜白”。他无奈地告诉记者，从今年春节之后，他曾经整晚地睡不着，害怕银行突然抽贷或者提高贷款利率，但如今实。
“最近，银行对我们中小企业贷款利率又上调了，上浮幅度一般在30%-50%，最高的甚至达到60%，银行是一浮到底。而我们没有国有大型企业那样雄厚的资金，贷款成本的提升是一笔候真的不敢去贷。”李先生表示。
他给记者算了一笔账：目前上海地区小企在18%左右，假设贷款100万元，每年就得还18万元，还要再加上3%左右的手续费也就是3万元，融资成本就了20%。
随着利率市场化的进程，自去年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，如间了，但令不少像张先生这样的企业主诧异的是，贷款利率并未因竞争而下行，反而稳中有年金融机构贷款加权平均利率约上升了0.4%。与此同时，央行推出的贷款基础利率也从去年10月的5.71%上升至今年的5
“下不去”的贷款利率显然成为了压在中小企业融资身上的“一座大山”。那么下，贷款利率不降反升？“存贷比”制度近年场化稳步推进—“大额可转让存单”惠利几何？利率市场何迈进？
贷款利率不降反升
5月6日布的《2014年第一季度中国货币政策执行报告》显示，3月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为7.18%，比上年12月下降0.02个百分点。其中，一般贷款加权平均利率为7.37%，比上年12月上升0.23个百分点。另外，从利率浮动情况看，3月执行上浮利率的贷款占比为70.25%，比上年12月上升6.84个百分点。
“利率还是很高，3月份非金融部门的贷款利率加权平均是7点多，加上上浮，国有企业市场上贷款利率将近10%。”上海发展研究基金会副会长兼秘书长乔依德表示。
根据数据，即便在利率市场化下放开贷款利率已将近1年，但贷款利率也并未像人们之前预想的那样稳中有降，反而部分小幅走高，与此同时，执行上浮利率的贷款也未见下行。
“企业融资成本的居高不下主要是商业银行的风险偏好降低。因此，在信贷资源很稀缺，而市场需求仍然很旺盛的情况下，贷款利率就很容易提升上去。”交行首席经济学家连平对《国际金融报》记者表示。
浦发银行(600000,股吧)战略发展部总经理李麟在接受《国际金融报》记者采访时也指出：“从目前来看，银行贷款利率上升和资金面的紧张有关，可能属于阶段性现象。”
5月27日，央行在公开市场开展200亿元28天正回购，较5月22日缩量超三成，中标利率继续持平于4.00%。5月末最后一周，央行公开市场仅有500亿元正回购到期，无逆回购及央票到期，是央行正回购缩量提前维稳的主要原因，再加上5月29日央行和财政部投放400亿元国库现金定存，该周公开市场有望延续小幅净投放。此前一周，公开市场实现净投放1200亿元，创4个月来新高。
6月临近，银行理财产品揽储迹象又现苗头。“半年末时点将至，资金利率上行仍是大概率事件。”申银万国证券认为，事实上，在去年“钱荒”的教训之后，今年银行的“揽储战”已提前开始。目前银行陆续推出跨半年末的理财产品，收益率虽未现大涨，但亦有小幅回升迹象，6月“钱荒”再现的概率较小，但资金压力不容忽视。
一位商业银行交易员也向《国际金融报》记者证实了这一消息，表示当前资金面延续了紧平衡态势，机构融入继续增多，而融出更显谨慎。
“受互联网金融冲击和金融脱媒（指在金融管制的情况下，资金的供给绕开商业银行这个媒介体系，直接输送到需求方和融资者手里，造成资金的体外循环）影响，2013年以来，银行业整体负债成本呈上升趋势，由此带动贷款利率向上迁移。”华夏银行(600015,股吧)发展研究部研究员杨驰告诉记者。
但对于央行货币政策的引导，也有不少专家认为，不可“操之过急”。
“央行货币政策起引导作用，推动利率市场化，不是说一下子就能够到位的，这其中得有一个过程，金融改革如何与市场以及政府之间共同协调共进，都存在巨大的挑战。另外，最近CPI和PPI走势背离，在这个过程中间，到底由什么来反映利率的真实性，可能也是对分析者的考验。”李麟进一步解释。
“此外，利率市场化的改革还反映在市场中每个主体对利率存有的一个敏感度，如今市场上有许多贷款的主体对利率市场化并不敏感，这就需要首先从国有企业入手，转变政府职能，让利率市场化这些主体对利率有充分的敏感度，从而大大影响利率市场化的效果。”李麟补充道，“说到底，是现在利率市场化还未进行彻底。”
在利率市场化专栏中，央行也强调货币政策框架向价格型调控的转型需要经历一个逐步完善和效果强化的过程，此时数量型政策工具和目标依然重要。从国际经验来看，美日英三国的利率市场化进程持续时间均在十年及以上。因此，中国短期内需要数量与价格相互协助，共同完成调控目标。
“推进之后至少还得看运行几年，才能够考虑利率市场化大踏步向前推进，因为还得看看这个制度推行以后是否合适，市场是否接受，大家是否认同，运行效果到底如何。”连平告诉记者，“不在利率市场化本身，而在于利率市场化一系列配套设施是否建立完善。”
专家呼吁取消存贷比
贷款利率“不降反升”，让不少专家学者将矛头对准了存贷比这一历时已久的货币监管制度，认为75%的存贷比考核限制了商业银行发放贷款的能力，一时间呼吁取消存贷比的声音“不绝于耳”。
所谓存贷比，是指商业银行贷款总额除以存款总额的比值。从银行盈利的角度讲，存贷比越高越好，因为存款是要付息的，即所谓的资金成本，如果一家银行的存款很多，贷款很少，就意味着它成本高，而收入少，银行的盈利能力就较差。
“贷款余额与存款余额的比例不得超过75%”这项规定发端于1995年7月开始实施的《商业银行法》。该法虽经多次修改，但对存贷比的规定却延续至今。
“在银行资金来源和运用单一的情况下，存贷比无论是作为流动性监管指标还是贷款额度控制指标都曾经发挥了积极作用，但在金融脱媒的情况下，存贷比的弊端日渐显现。”申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇在接受采访时表示。
据了解，过去10年，银行的存款和贷款的增速基本是一致的，但从去年开始，存款的增速明显跟不上贷款的增长，两者相差两个百分点。今年第一季度差距更大，贷款增速为13.9%，存款增速为11.1%，相差近3个百分点。
连平认为，在“存贷差”日益加大的今天，“存贷比”这一监管制度变得尤为“惹人非议”，“一方面银行不愿意放手贷款规模的投放，另一方面由于金融脱媒加快、互联网金融进一步发展、IPO开闸以及财政存款难以大幅下放等因素，使得现在银行存款增速明显放慢。因此，存贷比监管最直接的影响就是使得商业银行在市场想尽办法拉拢资金，比如每逢月末、季末、年末，银行推出各类高收益的理财产品，这些都势必会造成市场利率水平上升。”
具体来看，截至2013年末，已有多家上市银行的存贷比全线“飘红”：交行、民生、浦发、中信、光大、中行存贷比分别为73.40%、73.39%、73.01%、72.79%、72.59%、72.52%，其中招行以74.44%“稳居榜首”，逼近75%的监管红线。此外，从趋势上看，存贷比数据近两年呈逐步攀升的态势。市场流动性偏紧导致大部分中国上市银行2013年末存贷比上升、流动性比例下降。
因此，连平分析，对存贷比进行适当的改革将有助于贷款利率的下行。“如果同业存款也列入商业银行存贷比考核的一个分目进行计算，商业银行就可以简单从同业市场获得资金。将分母做大，银行可以把更多贷款放出去，因此也就没有必要像现在这样疲于奔命，想尽一切办法用很高成本把资金拉进。”
全国人大财经委副主任委员吴晓灵也持有相同观点，其表示在《商业银行法》对存贷比指标暂没有取消之前，应尽快改变商业银行存贷比的计算口径，将非存款类金融机构在存款类金融机构的存款纳入一般存款统计，同时把同业存款也计入存贷比的分母，承认吸收同业的存款也是资金来源之一，降低一般存款与同业存款之间的套利行为。
此外，呼吁取消存贷比还有一个重要原因，就是有更完善的指标代替存贷比反映银行的流动性风险。“我国已经开始实施的巴塞尔协议中，已经引入流动性覆盖率和净稳定资金比率来监测银行的流动性风险，这两大指标覆盖的资金来源和运用更全面，比存贷比这一传统指标更准确。”李慧勇表示。
近日，监管部门对于“存贷比”这一制度的完善再一次提上“议程”：5月14日，上海银监局发布《关于试行中国（上海）自由贸易试验区银行业监管相关制度安排的通知》中显示，“在试验区业务开展初期不对试验区业务和试验区内分支机构下达单独的贷存比考核指标”。这是监管部门首次公开强调对城市中的分支机构存贷比放松。
在连平看来，短期内取消存贷比考核并不现实，“即使要取消，从法律上来说还要有程序，至少还要1－2年的时间。”
试水大额可转让存单
2013年7月20日，央行全面放开金融机构贷款利率管制，这是长期实行利率管制的我国金融市场迈出的一大步，虽然其效果并未“立竿见影”，但央行推动利率市场化的脚步没有放慢。中国人民银行在《2014年第一季度中国货币政策执行报告》中表示，目前我国同业存单市场已初具规模，而作为利率市场化的关键一环，面向企业、个人的大额可转让存单将有望于年内推出。
所谓大额可转让存单（NCDS），是由商业银行发行，可在二级市场上转让的存款凭证，通常票面利率比同期定期存款利率略高，且利率可以浮动，这是它与定期存款最大的不同。大额可转让存单一般期限为14天至1年，面向机构投资者发行的金额较大，例如在美国为10万美元，面向个人投资者发行的金额相对较小，美国的最小面额为100美元。
家住上海的张女士只看了一眼今年第二期凭证式国债（一年期仅3.6%的票面年利率），便连连摇头说：“我是不会买的。”张女士很坚定地告诉记者，这几年来一直在买银行的理财产品，虽然现在的收益率和春节前后那段时间不能相比，但是想要买到1年期5%收益率的理财产品还是挺容易的。
而张女士可能不清楚的是，以后一年期国债这种稳妥的理财方式，可能将逐步被银行所发行的大额可转让存单所取代。
设想一下，不久的将来，张女士去银行购买理财产品时，工作人员会向她介绍大额可转让存单：一种市场化定价的存款单证，凭证上印有一定的票面金额、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金额和规定利率提取全部本息。收益率不错，也可以通过银行随时转让给其他储户，自由买卖，转让时的利率随行就市。
“大额可转让存单的推出，对普通居民而言，无疑在其投资方式中又增添一类新的理财工具。”李麟告诉记者，“与此同时，这种产品拥有两个非常突出的优势，首先是流动性好，其次相对于与第三方对接，或者两头在外的其他理财产品来说，由于大额可转让存单是定向发行，并且通常是银行和个人之间或者是银行和发行对手之间的交易，更接近于存款，储蓄性质更强，因此对于个人储户—尤其是风险偏好较低的储户，将会是一种更好的选择。”
“另外，在极端情况下，比如股市融资高风险，债市配置又会出现刚性兑付，储蓄大量回流时，大额可转让存单将会非常受欢迎。”李麟补充说。
对于将来大额可转让存单可能的具体实施细节，目前不少银行负责人表示，细则还未推出，但届时会在总行的设计安排和统一发布下时时跟进。“我们也非常希望细则的正式落地，会时刻关注，相信总行正在研究之中。”上海农商银行自贸区分行副行长季容在接受采访时表示。
李麟预测，未来中小银行推大额可转让存单的动力更大，其次大额可转让存单的购买起点相对来讲并不会低。“如果购买起点太低的话，银行的成本会比较高。所以，在试点阶段，大额可转让存单的购买起点可能会设置得较高，至少在100万元左右。”
也有业内人士认为，会有中小银行等金融机构分拆代销，从而降低门槛。期限可能为1个月、3个月、6个月、9个月和1年，一般不超过1年。利率可参考同期限上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）或者目前运行的同业存单利率定价。
据了解，大额可转让存单起源于美国，1973年美联储发行大额可转让存单，成为美国利率市场化进程中的重要切入点，并逐渐成为银行资金的主要来源。同样，这一货币市场工具也在1979年的日本利率市场化和1994年韩国利率市场化进程中起到“敲门砖”的作用。大额可转让存单的推出，意味着利率市场化仅剩“临门一脚”—存款利率的放开。
“针对个人的大额可转让存单的推出，可视为我国取消存款利率管制、利率市场化向前推进过程中的重要一步。”连平认为，“存款利率放开的时间表既然已经确定，这将倒逼大额可转让存单的启动。根据国际经验，大额可转让存单将根据先大额后小额、先长期后短期的顺序渐次推出。”

去年第四季度最赚钱,拍拍贷和乐信全年业绩都翻倍了

2022年一季度是行业爆发以来的困难时期。不仅是疫情蔓延到消费市场的购买力和信心，还有政策对消费金融领域的压力。一季度行业平均定价进一步下移，360分支机构客户定价已全部降至24%以下。乐心和乐心也将贷款给客户的定价下调至25%左右。
《消费金融频道》预测，Q2末行业平均定价将继续呈现下降趋势；每块的平均期限在拉长(12块以上占比在增加)，获客成本上升，老客户运营普遍集中，再贷款率进一步提升至84-88%；主流助贷平台新增首次贷款户数已降至100万户以下，为近8个季度最低，未来规模增长将结束。
此外，各类平台风险略有改善，部分风险有所波动和上升，处于近21年来的高风险水平。平均收益率进一步下降，行业红利逐渐减弱。
2021年是消费金融和贷款援助历史上最好的一年，利润和现金储备最好。从2022年开始，行业各方面都有压力。规模缩水，定价下降，风险波动，收益率持续下降。2022年将是充满挑战的一年。
我们以“三乐拍赢”360数码分公司、乐心、信义拍拍贷、小赢科技为例进行分析。
我们主要从规模、用户、利润三个基本面进行横向比较，分析各平台的独立业务。
从规模上比较
30数码分公司还是比较领先的，目前比较稳定。信用拍拍贷和小赢科技稳步增长，乐心的余额和贷款略有下降，但与去年第四季度相似。
30家分行Q1贷款余额1467.2亿元，季度贷款收缩至988.33亿元。轻资产模式的贷款和余额占比54%。
乐心Q1的贷款余额为838亿，季度贷款额为432亿。
信用拍卖Q1的贷款余额为538亿元，季度贷款为397亿元。
赢Q1小科技贷款余额为267亿元，其中季度贷款153亿元。
从用户端比较。
30数字产业仍然领先，其次是乐心和乐心。所有平台部分平均期限在增加(12期以上占比在增加)，再融资率进一步提高到84-88%。
首贷户数和同样采取信贷拍卖的季度信贷用户总数连续三个季度下降，为近一年来最低，新登记-新信贷转化率降至16%。
乐心的新家庭指数收缩至过去三年的最低点。新增注册600万，新增授信90万，首次贷款70万。
乐心拥有最多的累积信贷客户，即最多的老客户，但剩余客户没有同行多。
30数科、乐心、乐心、小赢科技从注册到学分的转化率分别为13%、22%、16%、12%。
乐的产品在行业内也是偏低的，客户群以25-27岁为主。相比同行，低龄化、低额度化的特征明显，用户年轻化的优势也将在未来发挥作用。
在收入和利润方面进行比较
各平台营业收入下降，平均利润率进一步下降，盈利能力普遍下降。
行业的盈利高峰期可能已经过去，各家都进入了“精耕细作”期。
30数科在营收、利润、良品率上依然保持领先地位；信在营收和净利润上比较保守，但信也在贷款上拍板，小赢科技反而强势。
据“消费金融频道”分析，乐心一直处于高杠杆状态，适度的规模收缩对公司日益紧张的现金流是有好处的，合理规模在700亿元左右。
行业获客成本持续上升，以老客户为运营重点，行业进入精细化运营时代。
30号季报解读：稳中有进
1.财务状况良好，资本实力雄厚，杠杆率低，苏
Q1年末市场余额1467.2亿元，季度贷款收缩至988.33亿元，轻资产模式贷款和余额占比54%。(一)当前杠杆水平维持在适当水平，充足的自有资本和流动性能够支撑市场规模的持续增长；(2)发力小微客户和大客户，客单价环比增长48%，达到6930元。
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信也拍拍贷一季报解读
基本面尚可，但各监测指标恶化
一、信也拍拍贷经营情况：大盘增长乏力，海外业务缩量，新户指标近1年最差，21年末P2P仅存0.81亿。
1. 大盘规模：Q1放款397亿，余额538亿，增长乏力，新获客成本上升，复借率上升，不良率连续上升。
2. 新户指标：首贷户和季度总用信户数，连续3个季度下跌，为近1年最低，新注册-新用信转化率跌至16%。
3. 额度和期限：客单价、户均放款升至7107、 12,406 元；期限8.8个月，相对稳定。
4. 海外Q1小微放款升至98亿元，占总交易额的24.7%。
5.平均对客定价24.3%，资金价格7.8%。
二、信也拍拍贷风险表现：
1. 连续4个季度风险略有上升。VTG终值约2.5%左右，减值损失连续增长，推算年化风险预估 7.7% ，ROA约3-5%。
2. 余额不良率升至1.64%，连续3个季度升高。 1. 盈利能力明显变差，收入连续两季度下滑，利润环比-18% ，同比-10%。
营业利率/净利率分别降至23.8%、21.8%；ROE/ROA降至4.9%、2.8%，为近2年最低。原因:（1）Q1减值损失增加;（2）定价下降;（3）风险上升。
2. 经营性现金流净额-0.35亿，近两年最低，环比-116%，同比- 123%，趋势类似20Q1疫情期间，实际经营亏损。
3. 减值损失连续上升(8.3亿)，近两年最高；杠杆倍数适中(5.3)，偿债指标适中。
乐信年一季报解读
受行业下行影响，基本面收缩，看Q2
一、经营情况：随行业下行而承压，基本面变差，可持续经营能力没有明显恶化。
1. 大盘规模：收缩。Q1放款额432亿，余额838亿。放款连续3季度下降，余额连续2季度下降。控制分润业务占比25-30%。
2. 新户指标：快速下跌，为近3年最低点。新注册600万、新授信90万、首贷户数70万。
3. 客户策略：维护老客，复借率连续5季度上升至88%。
4. 客单价和期限提升。客单价、户均放款升至1548、7579元 (相比同业较低)，期限升至12.3个月。
5. 定价下降至Q1的IRR 25%，21Q3Q4资金价格升至8% ，已趋稳略降。21年底开始，乐信经受资金收紧和资金价格上升。
二、乐信风险表现
1. 21年1-3季度vtg连续升高，最坏约20Q1的4%，年化风险9-10%。
2. 30 90 逾期持续上升，90 逾期率升至2.4%。
3. FPD30与21年Q4相比下降了15%，但30天回款率3-4月小幅下降, 5月企稳。
三、乐信财务总结
1. 收入和利润下降原因:（1）Q1有意提高拨备，增厚安全垫，抵减收入;（2）定价下降;（3）风险因素;（4）规模收缩。
2. 盈利能力保守，营业利率/净利率分别降至29.6%、4.8%，ROE/ROA降至1.0%、0.4%，为近2年最低。
3. 杠杆倍数过高(12.2)，合理规模约700亿；有息负债36.1亿，偿债指标适中，拨备水平不足。
4. 流动性略紧张，表内信贷微增至47.4亿，自有资金不足以支持规模快速发展。增信模式的放量，导致保证金存出、逾期代偿等面临压力。5000万美元的股票回购计划、买鸭等新业务投入、乐信大厦建设还需更多流动性支持。
乐信创始人 （2）优化收入结构；（3）提高经营效率。
小赢科技一季报解读
1. 经营情况：2022年一季度撮合及提供贷款总额为152.50亿元，较2021年同期上涨40.5％，较上一季度上涨16.6％。放款和余额规模继续增长，首贷户指标下降至近8个季度最低，风险微降。2022Q1末大盘余额266.59亿，季度放款153.5亿。累计注册用户数7010万，累计借款人数840万，新用信客户降至20万。
2. 财务总结：营收环比微增，利润下滑，盈利能力继续下降；杠杆倍数升至6.46倍，拨备水平微降，偿债能力中等。当前保证金存出压力较大（15.74亿），表内信贷余额增至36亿，流动性略紧张。
或许还是因为各种因素影响，一季度营业收入同比下降2%至8.88亿元，净利润同比下降27%至1.40亿。净资产收益率ROE3.4%，总资产收益率ROA1.7%，营业利率35.4%，净利率15.8%。
3. 新变化：入股振兴银行，Q2开始合作放款，后期发力小微
小赢CEO李侃22年Q1披露，去年四季度小赢成为辽宁振兴银行的少数股东（投资3.15亿，持股12.6%），2022Q2开始向振兴银行提供贷款撮合服务，并积极与振兴银行一起设计和发展小微信贷产品。 最后点评
受到环境、监管、成本等因素影响，“三乐拍赢”等助贷平台均受到外界压力，对业务呈现有所体现但基本面尚好，360数科在营收、利润、收益率各方面全面领先。
乐信在营收、净利润方面出现出现收缩，管理团队应会在二季度弥补，信也拍拍贷对二号位一直虎视眈眈。
信也拍拍贷规模增速也高于乐信，其2021年财务指标超越乐信，无疑给其管理团队打了一鸡血，内部人士透露计划2024-2025年规模超乐信。
当前各家工作重心：收紧新客户策略，重点放在老客户的运营，适度提高额度，拉长借款期限、提高复借率、控制风险上升趋势、优化收入结构、提高经营效率。
四家依然具备体量优势，区域影响做抵消，市场潜力依旧存在，2022年保持适度规模增长的同时，维持正的收益率，消费金融行业的前景值得期待。
相关问答：2018网络借贷平台排行榜是怎样的？哪个利息低些？
网络借贷平台，就不存在利息低这么一说。去年太多的网络借贷平台搞得人家破人亡的案件发生了，劝你别碰。去年统计的数字，网络借贷平台，平均年利息300%多，你觉得会有低利息的？根本不存在，如果要数额比较大贷款，建议通过正规银行进行。如果比较小的数额，你试试支付宝里面的花呗，或者网商贷。他们还算靠谱一些。望采纳，谢谢。
相关问答：网上借贷平台哪家好？
一、p2p网贷平台哪个好
作为投资者，我们应该多了解一些判别理财方式好坏的方法。目前全国p2p理财平台约2000家，由于对该行业的监管细则今年8月份才出台，行业内留下来的公司大都在合规整改中，所以在选择p2p平台投资时，我们更应该学习如何辨别平台的 好坏，选择适合自己的平台。
一般我们需要判断以下几个因素：
1、公司注册资本    了解一下P2P平台当年的注册资金，将没有资本能力的P2P拦在门外，以减少风险，当然小编觉得这种方法不是任何时候都可靠。
2、 风险准备金    风险保证金，又叫风险备用金、风险保障金，是目前P2P平台最常采用的安全保障方式之一。一旦平台上的投资项目发生逾期，风险准备金先行垫付，防范出借风险，保障用户的资金安全。
3、银行资金存管
平台在银行开立专用存款账户，用于缴存用户投资资金，而p2p平台只负责匹配借贷双方信息，提供撮合服务，不接触用户资金，实现用户资金与平台资金完全隔离，提升安全系数。
4、ICP许可证
《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定网络借贷信息中介机构应当按规定申请相应的电信业务经营许可证，否则不得开展网络借贷信息中介业务。ICP经营许可证是网络借贷信息中介平台必备的资质，从事网贷信息中介业务的必要前提。5、第三方担保    P2P平台采用第三方担保公司担保对平台上的投资项目进行本息或者本金进行保障，是比风险保证金更为安全的保障。
6、账户信息安全保障
关于用户平台注册信息，投资信息，资金、账户安全等需要有相应的保证。例如和易保全合作对电子合同进行保存，拥有专业成熟的技术团队对账户防御进行升级。
7、平台数据披露情况
p2p平台最为网贷信息平台，应按照《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》关于信息公布的规定，对投资人、投资数据、资产项目、逾期情况等运营数据进行披露，做到透明化、合规化、规范化运营。
8、 收益范围     一般P2P平台的年化收益在8-16%之间，利率过低的平台我们一般不倾向于选择，但是有些平台如果利率水平过高的话，在选择时也需要慎重三思，以免资金受损。
我们现在依照以上因素试着判断一些p2p平台如何。拿普惠家来举个例子跟大家说明：普惠家平台已拿到ICP许可证，并与恒丰银行达成了资金存管协议，12月份风险准备金1300万，每月披露平台运营数据，与易保全达成线上合同保全协议等，由此看来，该平台的安全性是很高的。
二、最安全的p2p平台排名    大家都十分关注p2p行业的安全性，希望得到一份权威的行业平台安全性排名。但是事实上，对于数量多且良莠不齐，刚刚颁布监管细则的p2p来说，这样的排名是不存在的，但是每个平台的安全性如何大家可以自己进行衡量，主要考虑资金存管、ICP、风险准备金以及账户安全保障等因素。
在网贷门户网站网贷之家官网上，我们可以大致了解目前p2p行业的一些排名情况，这个排名是依据平台在网贷之家提供的信息，由网贷之家进行综合评分后排序的，还可选择按照“发展指数”，“成交”，“人气”，“杠杆”，“分散度”，“流动性”，“透明度”等进行排序等到结果，作为投资决策的参考。下面是按照发展指数进行排序后的前10名p2p平台信息。
虽然网贷之家的排名情况有一定的参考性，但是小编建议大家：在选择p2p平台的时候，还需要自己多方面综合考虑判断，多搜集信息比较，不仅考虑安全性，还要考虑到平台的投资门槛，资金流动性等因素，再进行选择。

6.当一个产品有40%的利润空间，那其投入产出比要达到多少才不会亏钱？（写出换算公式）

投入产出比高出2.5不会亏钱。
1、比如毛利率40%， 1/0.4=2.5 投入产出比高于2.5 就盈利。
2、比如毛利率50%， 1/0.5=2 投入产出比高于 2 就盈利。
3、公式是 1除以毛利率就是等于保本的投入产出比。
4、投入产出比，也称投入产出率，英文缩写:ROI，是指项目全部投资与运行寿命期内产出的工业增加值总和之比。它适用于科技项目、_际醺脑煜钅亢蜕璞父新项目的经济效果评价指标。其值越小，表明经济效果越好。
拓展资料
投入的计算期是指项目的建设期(或改造期)，这一点没有疑义。而产出的计算期也有两种观点。一种观点认为，"产出"计为项目投产后达到正常产量时的一年收益或净收益;另一种观点认为，"产出"应计为项目全部运行寿命期内收益或净收益的总和。显然，后一种观念是符合"投入产出比"内涵的。因为不同项目的运行寿命有长有短，只用一年的收益或净收益是不能表明其收益水平的。
"投入产出比"中的"投入"是指项目全部静态投资额;"产出" 是指项目全部运行寿命期内各年增加值的总和。用公式表示就是:R = K/IN = 1/N。上式中，K为投资总额，IN为项目寿命期内各年增加值的总和，N = IN/K，N值越大，项目经济性越好。使用"投入产出比"的目的是为了方便而直观地表示项目的经济性和判别该项目在经济上是否可行。而动态经济效果指标已经能够实现这些目标。所以，建立二者之间的函数关系和数量关系，有利于更恰当更准确地使用投入产出比指标。在动态经济效果指标体系中，最能直接体现资金使用效率的指标是内部收益率。
下面推导在已知项目建设期nc(年)、运行寿命ng(年)、建设期年均投资k和运行期年均增加值in时，投入产出比Roi与内部收益率IRR之间的函数关系。设年均投资k和年均增加值in的现金流量图如图1所示。市场活动的短期投入产出比可以通过利润计算，但不是所有的短期收益都能回收投入成本。衡量市场活动的投入产出比(营销ROI)也历来是各大企业的难题。